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张德良
历史反复证明，领导型个股或板块的诞生是行情产生的必要因素，那目前市场会孕育出这样的板块或个股吗？
从盘口动向看，在一系列有利因素的支持下，一批增量资金(暂且称为游资)已开始
有序进入沪深股市。有人认为游资属于短线资金、投机性强，从而判定行情一定是短命行情，笔者认为这种看法过于简单与短视。首先，游资的规模并不小，2001年就有专家对私募基金的规模作过调查，估算出私募基金的规模在7000-8000亿，当然，经过几年大熊市的洗礼，一批私募基金遭重创或被彻底消灭，但这类资金的规模保守估算也在数千亿以上，与目前证券投资基金相比，它们的市场影响力并不小。特别是在沪深股市股价水平处于历史最低位区域、股市政策环境再度向好的背景下，私募基金的投资投机空间显而易见。
不同资金结构作用于不同的股价结构，股价表现就会形成明显层次，即在不同时期的中级上攻行情中，领导型品种总存在一个主角与配角的区别，主角指那些率先启动，呈现飚升(巨量涨停并持续上攻)特征的品种，而配角则是在行情中后段作出表现。
如“6.24行情”中的招商银行(资讯 行情 论坛)，随后几轮行情中的中国联通(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等均也担当过主角，而科技股的表现始终出现于行情中后段甚至调整期。在资金结构发生变化的同时，沪深两市的股价结构也发生了巨大变化，因此，我们就会发现本轮行情的主角与配角间出现了全面互换。
主角已经不再是大盘蓝筹股，而是以科技股、重组股为代表的成长型股，如海虹控股(资讯 行情 论坛)(期间最大涨幅90%，下同)、南方汇通(资讯 行情 论坛)(81%)、创智科技(资讯 行情 论坛)(87%)、方正科技(资讯 行情 论坛)(67%)等，形成了强烈的赚钱效应。近期浪潮系(浪潮软件(资讯 行情 论坛)、浪潮信息(资讯 行情 论坛))、青鸟系(青鸟华光(资讯 行情 论坛)、青岛天桥)、大、小飞(飞乐音响(资讯 行情 论坛)、飞乐股份(资讯 行情 论坛))等的强力表现，就是南方汇通、创智科技等领导型品种持续保持强势上攻所引发的市场预期效应。
相比之下，价值型股的活跃度明显下降，如长江电力(资讯 行情 论坛)(17%)、南方航空(资讯 行情 论坛)(20%)、中国石化(15%)、上港集箱(资讯 行情 论坛)(20%)等，其涨幅明显不如成长股，市场扩散效应也明显不如前几轮行情。相反，恐高心理开始在这批个股中有所体现，近日一些基金重仓股如烟台万华(资讯 行情 论坛)、鲁泰(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)等就频频出现于跌幅榜上。不过，价值型股有限的涨幅，依旧对股指构成重要影响，而且部分品种的屡创历史新高也为市场增添了信心。
当前股指之所以欲涨还跌，一是成长股的赚钱效应还不够强烈，二是价值型股还没有形成有力突破。笔者认为，作为主角的前者最为重要，比如海虹控股、南方汇通、创智科技、方正科技等几个领导型品种股价涨幅超过50%后，出现了一次更高的换手，能不能进一步向上拓展值得关注，一般而言，只有出现股价累计涨幅超过100%以后，才会真正确立其龙头地位，目前这几个领导型品种正处于临界状态。或者，青鸟华光、飞乐音响等后来居上，实现100%以上的股价涨幅。从目前盘口看，成长股的魅力开始逐步得到市场的认同，如果一批相对大市值或者市场形象良好的成长股(如东方明珠(资讯 行情 论坛)等)开始强势上攻，那么沪深两市就将转向强势突破。
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