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周一石化、汽车股的走强,周二钢铁股的集体回暖让人再度回忆起2003年五朵金花鼎盛时期的美好时光(资讯 行情 论坛)。近期这些大盘蓝筹股的暖流,是否意味着市场会步入"后五朵金花时代"?
五朵金花的新故事
随着前期中国联通(资讯 行情 论坛)的暴跌,以及宝钢股份(资讯 行情 论坛)的增发风波、银行股的整体受挫,大盘蓝筹股的形象似乎可以用一落千丈来形容。而所谓的二线蓝筹股的下跌更是加剧了市场对于蓝筹股后续走势的担忧。而蓝筹股近期出现的回暖迹象似乎预示着它们有新故事好说。
从短线角度而言,上证50(资讯 行情 论坛)ETF等指数型基金的推介如火如荼,上证50ETF实际上是被动投资于上证50成分股的指数型基金,只不过兼具了封闭式和开放式基金的双重优势。该基金的发行和运作必然推动新一轮投资蓝筹股的热潮。
从中期角度而言,企业年金、社保基金、保险资金、QFII等大量的机构资金入市,这些资金对于稳健型投资的偏好是不言而喻的。追求低风险、低收益的特性决定了其不可能太多地参与到市场的短线热点炒作之中,更多的是从现金流、企业治理结构等各方面来考察公司的投资价值,而蓝筹股在目前国内股市来说,仍然不能否定其稀缺性。众多机构期待中石油的发行就可见一斑。机构资金对投资对象的选择仍将局限于有限的品种上。因而,虽然整体板块的涨跌在所难免,但中期来说,蓝筹股仍然具有业绩优良性和流动性等优点,这将决定部分优良品种成为股市的常青树。
后五朵金花时代会来吗
虽然从环境上来看,大盘蓝筹股步入后时代的可能性是相对较大的,但是既然称之为后时代,必然和上一阶段有不同特征。具体分析上来看,主要有两点:
一、轮动代替全面活跃。无论是汽车板块还是石化板块,近日的五朵金花并不是全面盛开,而是采取了板块轮动的方式。在同一交易日内,可以注意到五朵金花往往只有1-2朵是上涨的,而且相对比较局限,并没有出现明显的连带和扩散效应。周二的钢铁板块的上涨亦是如此。钢铁板块的上涨,局限于鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、八一钢铁(资讯 行情 论坛)等相关个股,而周一活跃的石化、汽车股在周二已经出现了回落。由此可见,后五朵金花时代的特点是热点交替,而非相互促进。
二、走势趋于理性。从此轮大盘蓝筹股的走势上分析,称之为热潮不如称之为活跃。近阶段个股活跃的理性程度远远超过了当时。以中国联通、宝钢股份、招商银行(资讯 行情 论坛)等代表性个股上分析,走势上短线见底回升的趋势极为明显,但阴阳相间,甚至盘整状态的出现,都表明近期大盘蓝筹股至多只能够得上"暖流"。以宝钢为例,近期5个交易日保持持续的上升状态,但5个交易日累计上涨2%左右,已经不可和当初同日而语。这种走势上的理性,一方面是由于整体市场的约束,市场人气尚难以激发,另一方面来说,对于大盘蓝筹股的分析已经逐渐转为理性客观。
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上海证券报 方正证券 吕小萍
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