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当市场还在1300点左右挣扎的时候,上海机场(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等股票却频频创出历史新高。事实上,今年以来,宏观调控、利率波动、油价暴涨等各种不确定性因素集中释放。一切似乎都在变,但唯一不变的是该类股票创新高的步伐,它们凭什么在天空飞翔?
该类股票就是我们一直在关注的"新核心股"。所谓"新",是相对于中石化、联通等老
的核心股而言。概括而言,这些股票所共有的特征就是质地好、价格好、未来好。
所谓质地好,指的是过去5至8年、甚至更长时间的历史已经检验,这类股票有非常好的"过去"。绩优、成长不是一年的,而是历史的,是过去5至8年、甚至更长时间的绩优、成长。所谓价格好,就是没有被高估,动态市盈率均保持在20倍左右。比如,中集、中兴通讯、佛山照明(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、上海机场等等,这些股票的动态市盈率均在20倍左右。而未来好指的是稳定成长可以期待。这使得即便在全流通和接轨的预期下,该类公司仍具有良好的投资价值。一方面,该类股票多数有美好的未来,而且近期前景非常看好。另一方面,该类股票有中国特色、不畏国际化。中国特色方面,如中药行业的同仁堂(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)；港口类的盐田港(资讯 行情 论坛)、上港集箱。这些股票是在其它市场买不到的。
A股市场由无效走向有效的过程,为新核心股高飞注入持续不断的活力,以新核心股为投资对象的价值投资,被证明是大有可为的。其一,价格因素。4年的熊市使得相当部分企业价格被低估；其二,市场的有效性因素。在2003年价值投资刚刚在A股市场兴起时,A股几乎处于无效状态。ST股被定在3、4元的均价上,而一批优秀的股票如中兴通讯等,反而仅以10倍左右的动态市盈率在市场交易。所以,A股市场由无效逐渐向有效过渡的期间,价值投资在A股将大有可为。
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上海证券报 中证资讯 徐辉
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