|
主持人 沈明：昨日大盘可谓一波三折，早盘蓝筹与科技合力将股指推高，午后却节节败退，尾盘更是单边下挫，请问由周三的全面上攻到昨日的全面退守的原因是什么？
北京首证：市场之所以出现遇阻回调走势，主要是因为周三两市形成了全线普涨的景象，这样就势必会造成鱼龙混杂的局面，即无论个股的质地如何、发展前景怎样等，由于目前市场整体又处于套牢的尴尬境地，使得绝大多数个股都不会遇到真正的抛压，只要稍微
给一点推动力量，股价便会轻易地被拉起来，但是对于短线介入的投资者来说，周四已经完全可以兑现十分丰厚的获利了，三分之二的个股出现不同幅度的回调也充分说明了这一点。
且不论普涨后是否多有反复，仅就市场热点的变换节奏看，周四热点主线虽没有发生改变，但科技股内部无疑已经是出现了轮番上攻的态势，甚至可以说凡是沾“科”的都有了鸡犬升天的机会，同时在早市上攻乏力之际，多方又启动了超级航母如中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等，其中两市石化板块等还一度出现整体大幅上行的姿态；不久，多方又开始拉动老牌的绩优股如四川长虹(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)和深科技(资讯 行情 论坛)等，但这些个股不仅带有拉动股指的明显痕迹，而且启动的时机也显得较为突兀，因此，大多数经过短线的直线上行后都陷入了短线整理态势。对于市场整体而言，虽然它们都是举足轻重的品种，但客观上却说明多方有些急功近利或想方设法要把股指保持在一个相对高位，后知后觉者面对高于心理预期的股指则颇有些踌躇，而它们一旦整理或回落，则在较大程度上加快了股指的下调速度，使得许多投资者更会选择观望的策略。
主持人 沈明：在连续推出的利好面前，我们可以肯定地相信1300点是目前市场坚实的政策底，但每次利好出来后的“一阳指”总让人感觉行情宛如昙花一现，大盘真的就不能随着政策一起持续走好吗？
江苏天鼎 秦洪：政策可以筑底，但难以打开市场的上升空间，因为当前市场的主流投资理念是价值＋成长，而在经济增长放慢以及加息等诸多预期下，明年股指的上升空间明显被主流投资理念所封闭。因此，我们认为，如果要想打开上升空间，只有一条，那就是基金们摒弃现如今的价值＋成长的投资理念，与民间活跃资金一起跑到科技股中，那么，股指就可能出现持续大涨的走势，甚至是新一轮的5.１9行情。但这种可能性在目前明显不太现实，一方面是我国目前的市场早已不再是封闭的市场，投资理念的接轨已是大势所趋，在这样背景下，基金们是不太可能出现舍蓝筹追科技的操作思路，而且一旦出现这种现象，对市场的打击可能更大，因为意味着基金们要抛弃蓝筹股，而蓝筹股又是指标股，所以，这明显不符合基金们的利益。另一方面则是因为时近年底，各方面不确定的因素多了起来，究竟四季度的业绩较三季度环比会否下降，下降了对明年的行情又会有何影响，这不能不引发基金们的仓位结构调整的思路，最终使得股指有望在一个狭窄的箱体内进行震荡，此箱体可能就是1290点至1400点之间。
当然，如果今日股指继续出现放量大涨，因为意味着更多的民间资金涌入市场，从而在力量对比上较基金占据着市场优势，从而能够取代基金成为引导市场的方向，那么，上述结论就是错误的，但诚如上文所述，这种可能性是极低的。
不管怎样，我们密切关注今日的走势，如果放量大涨，就意味着一个新的市场格局诞生，基金的领导地位被民间机构所取代，蓝筹股被科技股所取代，价值投资被价格所取代，市场又进入到一轮新的投资理念的循环中，行情就会出现质的变化。反之，市场就会继续在1300点左右进行窄幅整理，等待着新的投资主题的产生。我们的观点更倾向于后者，因为后者才代表市场的力量，市场的趋势。
刘藉仁：昨日下午风云突变，一些大盘指标股开始做空，如长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份等大幅回落带动大盘深幅下挫，对于指标股的做空，我们绝不能断言行情就此结束。至少技术上还没有发出这种信号，大盘日K线还站在30天均线之上，5、10、20日均线正在向上翘头，将在下面对股指形成一定的支撑作。。指标股对大盘的杀伤力固然巨大，但是正因为如此，它所导致的指数失真才会悄悄蒙您的眼睛。其实从股市固有的涨跌循环来看，涨涨跌跌的行情才走得更久，而连续的大阳线拉升反而较为短命，9.１4行情就是最近的例子。当然，周三的“一阳指”由于周四日K线的收阴而没有演化为“二指禅”，这确实给判断后市行情的发展增加了难度，但如果由于短线的反复就轻易放弃一次机会，那也未免太杯弓蛇影了。这是一个概率问题——大盘被激活了，个股机会多了，做比不做好。
从技术上看，我们认为此次行情应属9.１4行情的延续，中国股市近几年见底反转都是走三浪，从没例外。今年上半年的那一波如果数小浪看上去是5浪，其实从浪形大小分析，数成三浪更合理。如果见底反转三浪上升成立，那么此次行情的高点应该超过9.14行情的高点1496点。另外，从月线J值两次见底来分析，11月收红的概率极大，这在前期的大盘分析中我们已说过，因此乐观的估计本次行情持续时间我们可以先看到一个月以内。
目前市场给我们的信号就这些，在没有更多的信号出现之前尚不能判断此次行情是否属于大级别行情，只能基于技术层面分析到这个程度。总之，投资者应积极把握强势短线机会，牢记“波段操作、高抛低吸”的操作策略，把2004年的最后一波行情做足。
| 
