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国际金融报特约作者 王朝烽 发自北京
上周几个交易日沪指都收于1300点上方，表明此处具有一定的支撑力度。但从短线趋势的角度来看，目前的均线空头排列和下降通道都没有改变，因此还不能盲目认为反弹已经展开。不过从技术指标上可以很清楚地看到目前大盘超跌的事实，也许在底部最后出现以前，主力还会营造一个空头陷阱。
在上周消息面上可谓“利好频传”，首先，中央政治局常委黄菊指出我国经济改革和发展进入了新的阶段，资本市场迎来了难得的发展机遇，要切实把《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》落到实处，最大限度地保护广大投资者的利益，从制度建设上逐步解决历史积累的问题，确保资本市场在稳定的前提下加快改革和健康发展。
其次，中国人民银行、银监会、证监会联合发布修订后的《证券公司股票质押贷款管理办法》，办法放宽了证券公司质押条件，上市公司可转换债券可作为质押物，警戒线比例的最低值由130%提高到135%。这是对市场和券商的长期利好，但短期带来的资金增量有限。
从盘面表现的信息观察，所谓稳定大盘的“利器”绩优股扮演了领头杀跌的角色，上周大商股份(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等纷纷跳水，周末“绩优人气股”贵州茅台(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)也加入到跳水的行列。其实在这种快速下跌的走势中，主力很难达到派发的目的，那么另一种可能就是出于刻意打压股指的目的。
就目前情况来看，大盘的调整尚可理解为一种震荡。毕竟现在市场信心尚未完全恢复，持股心态非常谨慎，在预期利好兑现的情况下，减仓的愿望自然增强，一旦市场普遍有这种减仓的意愿，那么市场杀跌的动力就会骤然增强，从而造成大盘大幅震荡。由于两市大盘连收出阴线，反映短线市场有资金借利好出货的迹象，同时显示沪指1350点上方的技术压力比较大，大盘仍然需要通过反复震荡，以酝酿热点和积蓄上攻动能的要求。
总体而言，上周大盘如此低迷的走势对投资者信心形成较大的打击，看来弱势格局的改变并不是一般的利好所能改变的，提高证券市场公信力、恢复投资者信心才是最重要的。目前已经连续四周收阴，如果大盘在1300点区域附近整理时间过长，那么久盘必跌的经验告诉我们，最终还将向下破位。
不过，周线上的技术指标已经明显背离，从1496点下跌以来还没有出现像样的反弹，后市即使向下突破，下跌空间有多大也是个疑问，在个股大跌之后跟风杀跌也不可取，因此目前最好就是保持较轻的仓位继续观望，在没有出现新的机会前不要盲目操作。
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