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张明星
市场过度低迷，急需政策扶持。虽然本周有高层讲话等诸多利好，但并没有使市场走出低迷市况，深成指还呈现破位走势。从技术面上看，弱市特征非常明显，且短期还没有摆脱弱市的可能，这使投资人忍受巨大的痛苦。
目前市场的过度低迷具体体现在以下几个方面：
①跌破每股净资产的股票如此之多，这里面不仅包括一些业绩较差的企业，也包括一些市盈率10倍以下的绩优股，同时也包括一些行业的龙头品种。一些业绩较好的股票，甚至是每股收益高于0.50元的绩优股，如新钢钒(资讯 行情 论坛)、邯郸钢铁等都跌破每股净资产。而且跌破每股净资产的幅度还较大，如一汽四环(资讯 行情 论坛)，每股净资产近6元，而目前股价仅4元多。在这样情况下，应鼓励优质企业回购股票；
②低市盈率的股票如此之多，钢铁、汽车、石化等行业优质股市盈率多在10倍以下，有些只有6倍左右的水平，如果考虑2005年项目投产增利因素，有些股票市盈率低于5倍，长安汽车(资讯 行情 论坛)、上海汽车等优质股市盈率极低，股价超跌的情况下还一再走低，有很多不理性成份。当初设立基金有考虑稳定市场的因素，但是，当很多股票市盈率很低的情况下，基金还在抛售，就会使市场产生恐慌，客观上破坏了市场的稳定。对于国内优势行业，如钢铁、汽车等，应该成立国家平稳基金入市操作；
③投资人损失较大，虽然从股指上看，2004年跌幅有限，但这很大部分原因是市场指数存在如此多的失真成份。说假话不应该如此盛行，房价都快涨疯了，建设部官员还在说房地产市场没有泡沫，试问，如果不是福利分房，如果不腐败，有几个政府公务员能靠工资在北京、上海这样城市买一套城里的房子呢？建设部的官员可能房子太多，所以不需要买房子，而只要卖房子，所以不嫌房子贵，或者和房地产商是好朋友，帮一把。地产过热，使股市资金流出加剧，炒房资金膨胀。在经过连续几年的损失之后，2004年有90%以上的投资人又亏损较大，这可以从相当多股票跌幅超过50%得知。甚至如长安汽车这类每股收益近1元的股票，股价也从20元跌至目前不足6元。既然市场如此低迷，就不要再伤害市场了，就要治病，治病是应花钱的，政府对市场的抽血，如印花税、红利所得税就最好停下来，拿点钱往股市投，这些都是投资人希望看到的，做比说更重要。
本周推荐2005年业绩有大幅提高预期的桂冠电力(600236)和钢联股份(资讯 行情 论坛)(600010)。桂冠电力(资讯 行情 论坛)(600236)：总股本67536万股，流通股14333万股，2004年前三季度每股收益0.303元，每股净资产4.31元，作为一只以水力发电为主的企业，其2005年业绩成长性及2006年业绩成长性均远高于长江电力(资讯 行情 论坛)，股价上扬空间大。首先是总投资高达24亿元的广西合山火电厂2×330MW项目首台机组于9月15日正式投入商业运营，第二台机组计划于2004年底投产，2004年下半年产生部分盈利，2005年发挥效益，上网电价为0.335元/千瓦时，盈利前景好。此外，投资40亿元的恶滩水电站及投资20亿元的平班水电站都计划有一台机组在2004年底开始发电，2005年其他机组逐步投入运行。据公司网站资料，目前控股投资的三个电站项目2005年全部投产发电后，公司的可控装机容量将由64.8万千瓦增加至231.3万千瓦，增长356%，出现几倍的增长，业绩也有望成倍的增长。相对而言，该股的投资性就远强于长江电力。钢联股份(600010)，总股本125000万股，流通股35000万股，2004年前三季度每股收益0.53元，每股净资产3.77元，每股未分配利润则高达1元以上，经营活动中的现金流更好。
??? 由于从10月份开始钢材价格猛涨，加之公司产品结构以热轧薄板、轨梁材、无缝管等为主，公司下半年又有石油套管、高速轨等新产品相继投入市场，2004年每股收益达到0.70元左右是完全可以预期的。而公司投资26亿元的优质冷轧薄板项目2004年底投产，2005年见效，新增税后利润2.24亿元。如果钢铁市场不发生大的变化，2005年每股收益将达0.90元以上水平。
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