瞿醒：政策与市场博弈下的弱平衡

　　华泰证券 瞿醒

　　下午沪深股市继续上午收盘前的窄幅震荡走势，成交明显萎缩，在上证指数(资讯 行情 论坛)接近1300点之际，多空双方均较为谨慎，观望气氛浓重，下午1：30，上证指数为1305.4点，上涨0.62点，深成指为3121.73 点，上涨9.4点。虽然今日有新修订的《证券公司股票质押贷款办法》出台的利好，但市场对此反映冷淡，由于四年前的《股票质押贷款办 法》实施后，并未能够改善券商资金面，该项业务也处于不断萎缩之中，新的办法虽扩大质押物范围，延长了质押贷款期限，但并不会在短期内迅速为市场带来增量资金，因此对于短线市场的走势自然难有大的帮助。

　　但与此同时，我们也看到，政策推出的时机很耐人寻味，在大盘又一次逼近1300点之际管理层再推出象征性的利好，表明政策之手仍在苦苦维护1300点底部。但政策底能否演化为市场底需要多方面因素的配合， 在资金面、基本面配合不理想状况下，股市只能勉强维持一种弱势平衡的走势。