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股市目前在底部区域进行震荡盘整，投资者不要为短线的下跌而过分恐慌
郑旻
众所周知，底部是不能被穿三次以上的，被打穿次数多了，就会真的向下突破，而这次离1300点很近，一旦打穿的话已经是第四次了，技术上看有一定的危险程度。这是政策
面和市场面的较量，从历史经验来看，政策面最终是会赢定全局，但问题就是时间的把握度。像1996年年底那著名的“十二道金牌”打击股市一样，前面的政策市场都很麻木，最后一次才把指数打下来，这次有点类同。
从盘面情况看，每天列在涨幅前列的股票大部分都是超跌反弹股，甚至是ST类股票，这就是大盘至今都无力上涨的原因了。一个明显的主力资金建仓板块，一个具备号召力的做多板块，这是任何一次大行情启动前的必要条件，而这次我们至今没有看到明显的迹象。跌幅前列的股票倒具备一定的可持续性，一部分是ST类准退市股和业绩亏损的垃圾股，还有一部分是前期涨高的基金重仓股，做空选择对象要比做多容易，这成为阻碍目前行情发展的主要因素。
从基本面情况看，有两点值得关注：第一是利率上调对股市的影响究竟有多大。笔者认为市场夸大了它的负面影响，利率上调并非十分紧缩的货币政策手段，它对股市的影响远没有存款准备金率、再贴现率和公开市场操作这“三大法宝”来得严厉，后三者直接强制性地抽走了股市的资金，而利率上调只是增加了股市机会成本，靠股民自觉转移来抽走股市资金，并不是强制性的。相反，加息周期往往会因名义利率上涨跟不上通胀率上升而导致负利率长期存在，挤压存款进入股市。第二是美国大选结果尘埃落定，弱势美元政策将得到延续。人民币在进入加息周期后汇率升值压力更大，而强本币升值预期造成对股票市场巨大的支撑。
综上所述，股市目前在底部区域进行震荡盘整，投资者不要为短线的下跌而过分恐慌。应回避业绩亏损的个股、基本面并无不好的股票在1300点附近盲目割肉，做空风险大于做多风险。
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