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上周消息面和技术面都不平静，下降缺口给人以压力，但与此同时两市成交总额分别约为595亿元和376亿元，较前周分别放大三成和两成以上——
□ 北京首证 云清泉
承接此前的遇阻态势并受央行调息的影响，沪深两市上周五大幅跳空低开后均缩量
整理并收出一颗星型线，且周内消息面和技术走势并不平静，市场弱势整理格局也就暂时难以打破，但如果两市惯性下调的话，近日下探空间不仅较为有限，而且很可能会再次出现反弹态势。
多空转换速度加快
以日线分析，上证综指近日为一阴四阳的组合，而深综指则是三阳两阴，表面看多方因掌握市场运行方向时间略长稍显占据上风，但5日均线几经易手不仅说明双方争夺非常激烈，且多方在拓展空间的力度方面毫无优势可言，特别是周末低开阳十字星，技术上已经基本确认了周四遇阻的市场意义，尽管这是在“利空”情况下出现的，但市场短线弱势已基成定局。
从近日运行轨迹看，两市上周初携利好高开后却遇阻回落且盘中形成单边下调态势，而随后的下调过程中，上证综指和深成指则再创调整新低，只是在蓝筹龙头股回升带动下，市场出现了强劲上扬走势，但市场信心毕竟尚未完全恢复，多方的准备也不够充分。两市经过上周三的回升后，市场热点分散的特征更加明显，且市场短时间内启动了多个热点板块，说明多方非常焦躁且缺乏有效组织，综指上周四因此分别遇阻于40日均线和15日均线。上周五两市大幅低开并瞬间惯性下探后，股指很快又出现震荡上行态势，上证综指因此也封闭了下降缺口，但深市下降缺口却仍保留在日线图上，且不久两市便出现无力滑落态势，十字星使得短线方向显得更加暧昧。可见，近日多空的转换速度仍相当快，短线惯性下探的可能也非常大，但目前市场已处于无力继续杀跌的境地，这势必会限制近日可能的下调幅度，并有利于多方再次组织并发动反击，尽管上行空间仍不宜乐观。
周线两连星显示空方技穷
以周线分析，两市综指上周均再次收出一根阴线，周中心值即1323点和337点虽较前周略有下降，但下降幅度明显降低，说明市场的重心近日已出现趋稳迹象，尽管空方依然掌控着市场的运行方向，周中心值横跨实体构成一定阻压，但多空双方的力量却正在发生较为微妙的变化。空方的中期优势并未明显得到加强，双方的均势暂时还很难有效打破，预示近日震荡整理的可能仍相对较大。
对照近两周阴线可发现，空方拓展空间的力度较前周有所加大，而上档抛压和下档承接力度却基本旗鼓相当，且近两周连续形成的周线都是星型线，这是否意味着变数仍在进一步加大呢？答案是否定的，因为这两颗星型线已经构成并列阴线的组合，显示空方不遗余力的打压并未导致股指继续滑落，更没有形成大幅滑坡之势，特别是在市场已持续调整半年后，多方现在已基本具备了反击的能力，或者说反弹的阻力无疑是相当小的，只是目前的弱势特征尚未真正扭转，近日反弹的有效空间也就不宜过于乐观。
资金入市热情不减
无论是从运行趋势方面分析，还是以技术形态而论，两市近日的走势都很难令人乐观，但从成交量特别是“量变”角度看，近日的变化不可谓不大。例如，两市上周成交总额分别约为595亿元和376亿元，较前周依次放大三成和两成以上；日成交均量约为175亿元，而周内天量则略微超过210亿元，多数时间的成交量变化幅度都在10%以内。
虽然近日的量多集中在相对高位，对短线反弹将构成一定的压力，并且不仅体现在股指上攻时，也会表现在市场心理方面即抑制资金介入的积极性，但近日的成交总额却明显有所增加，而且相对的变动也不是很大，说明资金介入热情已大大提高，可谁又在不断抛出呢？尤其是在市场持续调整之后，投资者普遍已没有获利可言的情况下！
客观地看，成交量的放大，就充分说明市场对后市的分歧已加大，一旦多空双方中的某一方最终获胜，就很可能会推动市场形成趋势运行态势，也就是说，市场近期存在出现较大变化的可能，要么是击穿近日的平台并继续震荡下调，要么就是形成较为有力的震荡反弹，过于看淡后市与盲目乐观的风险都不可小视，尽管这种变盘很可能尚需假以时日。
综上所述，两市短线惯性下调的可能依然较大，而下探幅度则较为有限，即本周市场有望出现探低企稳甚至回升态势。估计两市综指的5周均线仍是明显的阻力，而近日低点则可能会被轻微击穿，相对低位能否保持较高的成交水平仍十分重要，但多方若仓促上攻则相当不利。
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