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本周两市呈现上下震荡格局，周初快速下行之后，曾打穿1300点，但下方明显受到支撑，周二、周三展开反弹，但周四股指在30日下方明显受到阻力，冲高回落。周五在加息消息的影响下，股指大幅低开，随后展开反抽，全周基本在1300点至1360间作震荡，成交有所放大。周K线形态方面，上证股指收盘于1320点，全周以9点的小阴线报收。
消息面方面，本周可谓利空与利好交杂公布，致使股指上下震荡。央行决定从2004
年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。其中金融机构一年期贷存款基准利率上调0.27个百分点。加息对股市而言，无论如何都是利空消息，首先加息将导致公司借款成本增加，利润率下降，特别是那些负债率比较高的企业，如房地产业，影响将相对显著；其次加息将使得负债经营的企业经营困难，经营风险增大，从而间接影响股价；其三加息将导致股票投资机会成本增大，导致股价下降，加息将吸引部分资金从股市转向储蓄。不过市场对此次加息早有预期，虽然有些出乎意料但仍在预期之中，预期中的消息不管是利空还是利好，到兑现时影响已经不会太大了。另外证监会严厉谴责失实报道，有关负责人称近日有的媒体散布所谓23家或63家高风险证券公司名单，有的肆意歪曲国家有关客户证券交易结算资金的赔付政策等，严重干扰了证券公司的正常经营，希望广大投资者不要被一些不负责任的媒体言论所误导。由此看出，管理层对某些不负责任的报道非常震怒，反映了管理层近期呵护市场的态度。再有保监会证监会联合发布保险资金可直接入市的消息，意味着贯彻落实"国九条"迈出了重要一步，进一步表明了国家对大力发展资本市场的支持，这将促进资本市场健康发展起到重要作用。后市价值投资理念可能将进一步深化，投资者应多关注绩优品种。
央行周五宣布加息，意味着加息周期来临。具体受惠加息的行业包括保险业、连锁商业等，连锁商业企业由于多采用先卖货后结账的方式，经常占用供货企业的资金，所以是加息的受惠者。目前比较有潜力的连锁商业股，笔者看好宝商集团(资讯 行情 论坛)(000796)，该公司是我国西部商业门户，已建立起宝鸡、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、成都和重庆八个连锁经营配送中心，覆盖了整个西部地区，而且公司近年连锁超市数量迅速增长。作为西部连锁业巨子，宝商集团股价居然在每股净资产值以下，第一大股东宝鸡市国有资产管理局和第二大股东宝鸡卷烟厂才分别控股10%和8.6%，而流通股的比例达到70%，具有很高的收购价值。更令人惊奇的是，主力的“尾巴”已经露出来，该股持股度非常集中，而且第4至第10大流通股东持股数竟然都是453514股，天底下真有如此“齐心”的事情吗？这么长的“拖拉机”意味主力已准备就绪，行情随时爆发。
本周在股指上下震荡的情况下，个股表现有所升温，但蓝筹股、基金重仓股进一步分化，以中石化、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)为首的大型蓝筹股及汽车股、银行股在基金进一步调整持股结构的情况下继续下行，成为市场的主要下跌动力之一。而二线蓝筹股及三季度业绩上升的个股则表现突出，成为基金主要的增仓品种之一。展望下周：本周市场基本在1300点左右展开多空拉锯战，成交有所放大，显示市场正在筑底之中，但由于周五的突然加息则打乱了市场的原来趋势，筑底行情在时间上及形态上则可能更为复杂。因为加息后，市场股价结构势必进行新一轮的调整，而投资者为了顺应市场形势，也会进行持仓结构、操作策略的调整，这样就会打乱市场已经初步形成的筑底秩序，引发新的震荡。不过由于1300点以下新股就发不出去，管理层就会不断出利好，所以1300点将会有惊无险，短线股指将仍以震荡为主，即使瞬间击穿1300点，也会很快抽上来。可重点关注受惠加息的连锁商业板块，特别是有超级大主力介入的宝商集团(000796)。（银河证券分析师 曹远刚 ）
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