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从1496点的大调整开始，指数两度突破1300一线。到目前为止，回落震荡整理已经达19个交易日，从1300点频繁发出的政策信息和破位后的指数表现，传递给投资者一个明确的信息，该点位的支撑作用受到政策和市场的双重关注。由于在该位置放量盘整，这一点位的构筑的底部将较为牢固，有利于今后行情的发展。利空利多的掺杂，指数的震荡，投资者难以判断市场方向。我们认为对目前的震荡整理应该有一个清醒的认识，现在是中国证券市场新的起点。从资金流向来看，热点趋于多样化，除了前期走势坚挺的港口、能源、商业板块之
外，中小企业板和数字电视板块也有资金关注。在股票表现看，一九现象有必要引起我们的关注，未来将脱离共涨共跌的状况，有潜力的上市公司将长期上升。
中国证券市场政策面的变化表明，近期出台的一系列政策将使证券市场的投资环境根本改变，这构成了中国股市中长期向好的基础。从中国证券市场历次大的政策变动引发的市场波动中可以发现，政策对市场价格的影响力度在递减的，说明市场规模的增长，市场自身的力量将加强。我们认为管理层本次的政策更注重市场环境建设的本意在于此。
当然市场政策环境的变化所带来的正面影响是长远的，短期市场仍将受到油价高企和宏观调控的影响。单纯从市场看，原有的交易定价的庄股模式所形成的价格混乱，市场所需要的调整时间将是长远和痛苦的。能否在未来把握“一九”中的“一”，避免陷入“角股”的泥潭，需要引人新的理念。
两地股指先抑后扬，在跌破1300点后，再度收出长下影的光头中阳，从技术上看，短线反弹正逐步具备条件。市场超跌个股再度活跃，汇通水利(资讯 行情 论坛) 、钱江水利(资讯 行情 论坛) 等冲击涨停板，两市涨跌股票明显增多，中房股份(资讯 行情 论坛)、创智科技(资讯 行情 论坛)等涨停的个股再度大涨，表明有资金对近期市场机会的看好。但回顾近期涨停的特征，没有行业背景和连续性，多数股票效益不理想，对此应注意控制风险。季报集中披露开始进入最后阶段，预增概念股，尤其2004年全年主业预增的股票受到市场主流资金的积极运作，特别是象长江电力这样的品种，已经形成突破向上的态势，无疑将对市场人气起到关键性的影响力，此类蓝筹股应积极对待。面对历史机遇，如何把握节奏，锁定利润？
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