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与交行接轨 银行股跳水进行中


http://finance.sina.com.cn 2004年10月22日 09:18 四川在线-华西都市报

与交行接轨银行股跳水进行中

  去年的“五朵金花”在今年下半年的行情里几乎全部凋谢。继汽车股上周凋谢,彻底走入漫漫熊途后,银行股昨日又以集体大跌宣告进入中期下跌途中。昨日两市五大银行股被汹涌的抛盘击倒,纷纷在低位拉出一根吓人的长阴,深发展(资讯 行情 论坛)跌8.24%,华夏银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)和浦发银行(资讯 行情 论坛)跌幅达6%左右,就连被众多机构看好的招商银行(资讯 行情 论坛)也大跌4.62%,离前期低点仅5个点。除招商银行、深发展(创8年以来的新低)外,其余4大银行股昨日均创出其历史新低。

  银行股究竟怎么了?业内人士认为,随着交行即将以A+H方式上市,国内银行股将拉开上市大幕。已经上市的银行股,不得不以下跌的方式来和今后上市的银行股接轨。而这种接轨过程还在进行中。

  交行发行和国际接轨

  银行股曾是基金等机构青睐的“五朵金花”之一,虽然开得不够鲜艳,也曾被市场寄予厚望。特别是在9.14行情前的大盘调整中,银行股率先止跌,表现出极强的抗跌性。但是,自从市场传闻交通银行、中国银行、建设银行等将相继上市,两市五大银行股便像秋天的茄子焉了下来,走得无精打采。

  交行将在香港和内地同时同价上市,上市时间表定在明年初,发行价估计在2.5元左右。虽然交行的资产质量和经营业绩不怎么样,但其规模和政策优势却是现今五大上市银行难以超越的,其2.5元左右的发行价自然给现价5至9元的银行股带来巨大的向下引力。而交行上市时间的日渐逼近,更是使持有银行股的投资者心生恐惧,故不计成本,纷纷抛售,以至于五大银行股齐遭重创,溃不成军。

  银行股将供大于求

  银行股曾是股市的稀缺资源。回想1992年和1993年间,深发展因是两市唯一一只银行股,曾像独行侠一样笑傲江湖,股价最高被炒到62元。而随着银行股和信托、证券等金融股的相继上市,深发展也无法再像当年那样傲视群雄,股价一年下一个台阶,如没落贵族,如今只剩下6元左右的身价。

  深发展的下跌之路,一定程度上折射出银行股不再稀缺后对银行股股价的致命影响。且不说现在两市金融股已为数不少,后市交通银行、建设银行、工商银行、中国银行、农业银行等庞大的银行国家队,将陆续开进股市,银行股必将面临供大于求的格局。这意味着现今的银行股有了更多的竞争对手,投资者也有了更多的选择,而五大银行股无论是资本实力、经营规模、市场诚信等,似乎都无法与众多的银行国家队相比,因此,只好放下架子,先低下“高昂的头”,低调迎新。

  率先尝试接轨压力

  不过,近日银行股的大幅下挫,并非仅仅是交通银行低价发行的牵引,更重要的是与国际接轨的压力。交行A股+H股的发行模式,本身就是一种接轨的尝试。银行股近日的痛苦表现,正是被迫调低自身的估值水平,以求得与国际市场的价值平衡。

  从市盈率水平看,目前除深发展市盈率是43倍外,其他4家银行股市盈率平均只有16倍左右的水平。其中,民生银行的市盈率只有13倍,是两市市盈率最低的银行股。(记者 尹卿)


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