秦洪：四季度还会有接轨前阵痛

　　综合分析，我们的推断是当前市场走势可能还会面临着一次“转轨”前的阵痛，尤其是在四季度更是如此，一方面是利好制度的建立，如单边征收印花税、分类表决机制等，另一方面是利淡因素如新股询价制等不断涌现，四季度行情将在利空与利淡的博弈中形成宽幅震荡走势。

　　利空、利淡博弈结果如何？我们认为，如果说新股询价制度在近期推出，而分类表 决等制度在后推出，那么，四季度有可能就是一个先抑后扬的走势，即股指极有可能在创出新低之后出现一轮大级别的反弹。但反之，大级别的反弹就可能顺延至明年的春天了，也就意味着，四季度行情的演绎在一定程度上寄希望于制度安排的先后。(秦洪)