肖建军:消耗利好的反弹难以持久 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年10月20日 10:40 国信证券鑫网 | |||||||||
周二的深沪股市在投资者期待的落实国九条的新利好刺激下虽然早盘一度大幅反弹,幅度达到2%,但随后一路震荡回落,最后以基本平盘报收。利好的刺激仅仅带动大盘走出短暂的冲高回落,大盘的表现再度令人失望。 从盘面表现可以看出,除了宏源证券(资讯 行情 论坛)为首的非银行金融股走出强劲反弹行情,只有部分超跌小盘股和三季度业绩预增的个股有较好表现,市场没有出现有号
从目前的股市环境来看,投资者对管理层落实国九条的呼声较高,已经不仅仅停留在预期的层面,而政策面近期也特别活跃,解决券商融资的两个《办法》成为落实国九条的新进展,但股市又没有因为利好的刺激再度走强。这种表现再度证实目前股市的弱势,弱势的股市单纯依靠利好的刺激能够持续走强吗?这要面临两方面的问题:一方面管理层不会刻意做多营造人为的牛市氛围,表现在近期政策面的多空交织,反映了政策面真实的取向是规范监管与稳定发展并重。 而利好的长期性与利空的现实性造成的结果是短线而言,任何利空的冲击都大于利好的刺激,这又造成第二个问题,市场对于利空的戒备,常常趁利好出货,而不是因为利好对后市的憧憬,趁利空加仓。最终的结果是,大盘的阶段性走强或稳定消耗了较多的政策利好,随后是更大力度的做空,其实这只是股市长期调整趋势作用的必然结果。 因此,回到目前的大盘走势上,我们认为投资者应当关注的是股市规范与结构调整的进程,在这一进程中政策面一定是多空交织,股市则在政策调控的节奏中震荡运行。其间有阶段性上攻行情,但难以有类似于牛市的大行情。而指数的下跌虽然缓慢,但股价结构调整的步伐却将明显加快。只有当进程接近完成时,股市真正的转机才会出现。由此推导的中短线走势时大盘继续震荡回落,1259点的前期低点还会再度受到考验。 基于以上分析的操作策略:一是降低预期的谨慎操作;二是仓位的合理控制;三是选择介入时机的波段操作比选股持有更容易把握获利机会。
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