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王朝烽:短线震荡加剧 中线看好


http://finance.sina.com.cn 2004年10月13日 07:44 人民网-国际金融报

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王朝烽:短线震荡加剧中线看好

  大盘将继续围绕60日均线展开整理,而对于中期趋势,还应该继续充满信心

  国际金融报特约作者 王朝烽 发自北京

  10月12日,沪深两市呈现单边下跌走势,盘中多方的抵抗力量较为微弱,股指已经创出本轮调整的收盘新低。目前市场正在进行的震荡整理,既是技术面的要求,而内在实质
上更是市场主流资金的结构性换筹过程,是重新进行行业配置的需要。

  从短期来看,大盘将继续围绕60日均线展开整理,而对于中期趋势,还应该继续充满信心。

  本周股指在国际石油价格连续高企的背景下连续走低,似乎刚刚走强的大盘还经不起外界利空的影响。然而,笔者认为不断上扬的油价已存在投机成分,而且对于中国经济的影响也并不是想象中的那么严重,况且国内的证券市场依然是相对独立的,有其自身的发展规律。

  笔者仍然坚持认为,自4月份展开的调整已经于9月击穿1300点后结束,股指再度破位的可能性较小。原因如下:

  其一,市场处于牛熊转换初期,市场看多者的信心还不足,空方希望股市再度暴跌到1300点以下,再大胆建仓;而市场主要表现在股指围绕60日均线上下震荡,成交量依然活跃,因此短期市场基本上不会出现暴涨或暴跌的可能。

  其二,市场目前的投资理念出现了前所未有的变化,那就是崇尚蓝筹和绩优、成长性,这在中国证券十多年的历史上只在1996年出现过一次。现在人们正在远离和抛弃过去那种只注重概念和所谓“重组股”的炒作思维,这是成熟股市的一个重要表现。从这个角度来讲,股市结构性的调整还将延续,即股价扎堆儿的现象会出现分化,价格高的会越来越高,可以达到50元以上,价格低的也会越来越低,可以低到1元左右。当然,个股股价的“回归之路”并不会一蹴而就,然而这种趋势应该引起投资者的高度重视。

  其三,从资本的属性来看,其主要的特性是追逐超额利润,可是近日的市场反复使得投资者找不到任何盈利的模式,可操作性较差,盘整是目前最佳的选择。

  笔者认为,未来的市场机会仍然存在于伴随着行业的恢复增长,占据行业龙头地位的具有良好基本面支撑的上市公司。市场行情的发展也将紧紧围绕业绩加高成长这一条主线。

  预期日后的市场主流品种将呈现拓展趋势,市场资金将利用经济增长的景气行业的波动规律,以市场为导向,紧紧围绕核心主线,对各经济景气行业进行龙头优势企业的挖掘工作,以期寻找出未来潜力企业。这类企业应该具有低风险、稳健收益的市场特征,符合目前市场遵循的二低二高的投资原则,即:低市盈率、低市净率和高成长性、高流通性。同时,未来市场风险将继续体现在相当部分无特性的上市公司方面,如老庄股、业绩缺乏成长性想象空间的绩优股、大部分ST重组股、主业不突出,基本面杂乱的综合类股。特别是在季报披露期更加凸显个股的风险,公布预亏预警的上海邮通(资讯 行情 论坛)、上海三毛(资讯 行情 论坛)、桂林集琦(资讯 行情 论坛)、中钨高新(资讯 行情 论坛)均封于跌停。因此,在大盘回调之际正是研究上市公司,区分优劣,逢低介入之时。






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