吴琪：半年线与年线依然难以逾越

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　　国际金融报特约作者 吴琪 发自北京

　　券商积极自救是推动中小企业股活跃的原动力，根据《中小企业板块上市公司特别规定》，中小企业板个股半年报中增加披露了前十大流通股名单。因此，券商资金虽然表现积极，但对股指今后运行不大可能起到决定性作用

　　国庆长假后第一个交易日，沪市股指开盘后承接节前跌势一路下探，瞬间击穿1380点后，被买盘接起，随后股指逐级攀上。在中小企业板个股、部分网络科技股、化纤类股票的带动下，重返1400点，最终以1422.93点报收。

　　开创中小板护盘先例

　　从盘中来看，中小板个股自始至终保持强势，对调动大盘人气作出了积极贡献。由于中小企业股总共涉及计算机电子元器件、制造业、纺织业、生物医药等多个行业，该板块的整体活跃，也在一定程度上带动了其他相关个股的表现。客观地讲，由于中小盘股盘小权轻，对股指的贡献有限，但中小板作为一个独特的板块，总计38家上市公司，100多亿的市值，就是放在主板也绝对不是小板块，其合力的影响绝对不容小觑。中小股成功护盘，开创了小盘股护盘先例。

　　券商资金表现积极

　　券商积极自救是推动中小企业股活跃的原动力，根据《中小企业板块上市公司特别规定》，中小企业板个股半年报中增加披露了前十大流通股名单。

　　从其公布的情况看，券商身影出现在26家中小企业上市公司中，占总数的68.42%，其中，在十大股东中超过2席的有18家，超过4席的有8家，中捷股份(资讯 行情 论坛)、七匹狼(资讯 行情 论坛)券商资金霸占了半数席位。

　　可见，券商资金表现相当积极。对于这部分资金，笔者认为，由于券商自有资金数量有限，其资金拆借成份比较多，因此往往属于短期资金，从其资金投向也可看出其短期行为倾向。因此，券商资金虽然表现积极，但对股指今后运行不大可能起到决定性作用。

　　蓝筹股表现被动

　　与券商资金相比，实力雄厚的基金表现要逊色得多，虽然基金二季度增仓明显的二线蓝筹中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等则继续保持强势，但权重非常大的一线蓝筹，像中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等表现相当被动，对股指起到了一定的拖累作用。

　　以上可见，主流资金依然保持观望，券商积极自救的持续性值得怀疑，股指短期破位风险虽然得到部分化解，但整个市场形势对多方依然不利，尤其是在作为近期特大利好的分类表决招到质疑的背景下。

　　笔者认为，短期内大盘将维持震荡格局，上挡半年线、年线依然难以逾越。