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节前最后一个交易日，空方的杀跌力度有所加大，短线的连续调整无疑宣告了从1259点起来的第一波轧空行情已经结束。抛压的加重，主要是由于市场担心节后可能会迎来一个发行的小高潮。
但是我们有理由相信，在1400点下方，股指短线并没有太大的下跌空间。
首先，基本面将继续对多方有利。随着落实“国九条”措施的逐步到位，基本面将继续保持好转的势头。
其次，下跌中主流资金必然会加大建仓力度。
再次，技术上看，1370点一线在6月底至8月初，四次承接住了股指的下探。同时，历史上长假之后通常会有一个短线走高的过程。
最后，短线市场对资金的需求应不至于太大。只要宝钢、中石油不在近期凑热闹，大盘不会出现明显的失血现象。
因此，短线后市股指可能会在1370至1400点区间内止跌。而随着主流资金介入程度的加大，短线的整理过后，应该会有第二波攻击。与第一波轧空不同，第二波攻击将主要由主流资金引导，走势将表现为震荡上行，而非快速拉高。个股分化会变得十分明显，基金重仓股的表现会相对突出，而前期跟风上涨但缺乏价值的个股将回落。
操作上，投资者在1400点下方，可以逐步加仓操作。鉴于鼓励上市公司分红政策逐渐明朗，关注的重点可放在有基金活动迹象的价值型蓝筹股上。
申银万国 徐明
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