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本周是节前的最后一个交易周，照目前的情况看，股市似乎没打算给投资者营造一个热闹的节日气氛，这可能和股市中部分资金的性质有关，对于这部分资金，每逢长假都有一个必然的烦恼———还钱。
对于发动这一波行情的主力资金的性质，市场基本上是一种声音，认为是场外的私募基金所为，这从行情爆发的力度、期间市场的热点上可得到佐证。既然是私募基金，那私
募基金的操作特点也就决定了行情的特点。启动快、力度猛的特点已经表现出来，而是否会去得快，目前还难下定论，因为这其中还要考虑证券投资基金的态度。私募基金之所以以快著称，与其相当一部分资金是拆借而来分不开。我们看到，行情从9月14日的1266点启动以来，5个交易日即涨到1463点，5天的量能总和达到了1300多亿。由于1463点已处于本轮下跌行情的黄金分割位0.382处，同时因为年线在1500点附近，如果再强势上攻，势必需要投入更大的资金量来克服解套盘与获利盘的沽压，而长假又将增加资金成本，因此私募基金此时顺势选择了退守的策略，部分获利了结的资金正好回补拆借的资金头寸。从行情上涨5个交易日，下跌2天，上涨1天，又继续调整的情况来看，时间与拆借市场的短期拆借期限正好相符，这不应该是简单的巧合。从这一点来看，私募基金节前再有大动作的可能性已较小。节后政策面确实有利好支持的话，则不排除会再有动作。而为了维系目前的人气，无论证券投资基金还是私募基金都可能会有一些护盘举动，当然重点是各扫门前雪。就此而言，由于证券投资基金没有时间成本的压力，他们的重仓股会表现更好一些。
本报记者 唐焰
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