紧张的资金面会制约行情整体高度

　　做多依据：

　　1.政策面和宏观面继续改善，引导市场信心恢复。

　　高层日前对“加息问题”作出积极回应。截至9月23日，245家公布了业绩预测的好消息。国家外汇管理局批准了两家外国银行QFII投资额度分别为7500万美元、5000万美元。

　　2.多头力量出现多元化，有利于市场的震荡上涨。

　　在9月30日前，基金重仓股由于季度末报表秀的需要，还会有“做账”行情延续。因而尽管上周五大势出现很大程度上的回调，但在基金的主导下，后市继续震荡盘升的概率还是很大的。

　　做空依据：

　　1.调仓行情以及年末紧张的资金面会制约行情的整体高度。

　　消费类升级类的蓝筹股和业绩受宏观调控影响小的股票走势强于周期性行业的股票，这表明基金重仓股行情可能是以调仓为目的。临近年底的时候机构往往资金面最为紧张，基金也需要提前考虑适当套现的问题。

　　2.市场已经轮涨一圈，并且技术面存在获利回吐的要求。

　　轮涨之后各个板快整体攻击力度将会下降。两周大盘合计最高涨幅已经达到15%，日线KDJ指标开始进入高位钝化区，技术面存在获利回吐的要求。

　　三元顾问 陈林