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银河证券分析师 曹远刚
今周大市向千五点关口发起总攻，本轮行情以来一直“按兵不动”的基金主力终于按捺不住，疯狂拉升手上的重仓股，大盘周五最高冲到1496点，但不幸遇到“埋伏”，股指在年线位展开剧烈震荡，多空搏杀十分激烈，最后大盘跳水，以全天最低位1435点收市，就全周而言，沪指依然涨了21点，显示多空分歧激烈，基金成了“反向指标”。
在本轮反弹启动之初向1450点至1500点自发反弹的过程中，上涨驱动股主要来自低价超跌股及部分热点个股的上涨，主导力量并非来自主流机构。在完成自发反弹目标1500点后，行情的走向必将取决于主流机构的动向，而主流机构的动向又取决于政策预期的兑现与否，观察政策的落实情况将成为后市走向的重要指示器。如果政策的落实情况比预期差，市场将在反弹完成后回归调整态势，等待宏观投资主题或新的投机机会的出现。实行强制分红和调整印花税两条利好的推出不存在太大难度，宜较快兑现，但经过几天的行情演变，市场因实质性利好没有及时推出，政策预期没有兑现而失去了继续上涨的动力，于是开始进入调整。
影响后市的主要因素包括:第一，国庆节之后新股可能将恢复发行，这将对市场构成很大的扩容压力，而扩容的压力历来对市场都是一个负面因素。第二，由于最近政策方面也出现了一些利好，例如商业银行设立基金管理公司、QFII新增额度的获批、红利指数的编制等，以及一些朦胧利好的存在，例如保险资金入市等，使市场人气将保持一定程度的活跃。第三，前期我们提出的政策预期，例如强制分红、调整印花税以及分类表决等，可能在后市中兑现，那将再次激发市场做多信心，如果第三点，即更多实质性利好政策的兑现不能实现,市场将延续调整态势。市场消息面上，温家宝总理表示中国是否加息，主要视乎整体宏观经济情况及通货膨胀走势而定。四季度将发行1400亿 国债。另外QFII的投资额度继续加大，外资进入中国证券市场的心情迫切。国庆后强制分红制度将出台，再融资将引入类别表决，业内人士认为，强制分红不仅能限制上市公司无休止的圈钱欲望，而且能保护中小投资者的利益，对二级市场是一个重大利好。证券公司质押贷款管理办法有望最先出台，券商融资铺就多种渠道，这对券商来说也是一大利好。
从技术上看，周四的大阳线说明周二、周三的调整已将前一周上涨的获利盘充分消化，在尾盘的涨幅榜中，我们发现，科技股、绩优蓝筹股、低价股纷纷掀起新一轮的炒作高潮，市场信心进一步增强，由于成份指数已率先有效的站上半年线、年线，给沪综指提供了进一步上升的空间。走强需要成交量的配合，同时市场出现新的持续性热点，大盘才有望突破上方均线的压力。周五的调整，使大盘前期超买的各项技术指标基本上得到了较好的修复，大盘蓝筹股的启动表明基金等机构投资者已经不甘寂寞积极做多。持续放大的成交量表明市场信心已经完全恢复，加上基金“后知后觉”以致被套，预料大盘下周有望在基金等主力的带动下展开第二波反弹行情，目标在1500点至1550点。
而市场热点正不断推陈出新，周五华侨城(资讯 行情 论坛)控股股东华侨城集团宣布将在二级市场上买入公司流通股，此举被称为大股东“阳光自炒”行为，显示大股东对企业发展充满信心，华侨城复牌后马上放量涨停。在华侨城放量涨停的带动下，下周控股股东大量买入流通股的“阳光自炒”板块有望崛起，目前与华侨城一样具有同一题材的还有胜利股份(资讯 行情 论坛)(000407)、大众公用(资讯 行情 论坛)(600635)等，其中胜利股份第一大股东胜利投资目前持有胜利股份法人股和流通股共5209万股，胜利投资关联方胜邦企业投资则共买入胜利股份1871万流通股，胜利股份作为该板块仅有的4元品种，兼具石油和生物两大热门题材，大股东与公司共同进退，公司未来业绩有大幅增长潜力，近日底部放量，主力入驻迹象明显，股价向上突破的机会很大。
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