王栋：补缺之后期待第二攻击波

　　江苏天鼎 王栋

　　上证综指5连阳逼空走势留下的唯一缺口，在昨天被完全回补。曾经有分析认为，只要1414-1422点的缺口不予回补，大盘就是强势，有望出现持续大涨；反之，行情就堪忧。事实果真如此吗？市场第二攻击波还会有吗？　

　　资金面“外强中干”　

　　昨天早盘沪市第一个小时成交额就超过了50亿元，但是指数却攻不上去，就是因为“博傻”低价、超跌板块的资金在获得暴利后开始撤出了。尽管二线电力股、次新医药股、中小板等吸引了一批资金入场，但还是难敌近期活跃资金的抛售压力。仅仅两个交易日就完全回补了“9.20缺口”，使我们充分认识到当前行情与著名的“5.19行情”相比具有完全不同的性质。宏观调控的市场背景、主力机构多年来的分化瓦解、活跃资金不同的操作偏好，造成了唯一缺口被立即回补。这与“5.19”行情重要缺口数年未补的情况截然相反。　

　　在井喷之后，市场终于回归了冷静。深入研究股市的外围环境，可以发现“宏观调控继续严抓不懈，落实‘国九条’坚定不移”，这就是现在股市面临的大局。在这样的大局下，证券市场的资金面必将在一定程度上受到抑制，因此后市继续普涨的可能性微乎其微。　

　　而解读5个交易日的喷发行情，正好可以从这一点上得到注解：在熊市中普遍被套的各路资金，抓紧机会自救，力图在最短的时间内挽回损失。这种以套牢资金自救为主的初级阶段行情，点多面广，因跌幅大而表现出弹性强的特点。但是依靠这种动能推动大盘持续上扬也是不现实的，毕竟达到自救目的的资金将会转战其他品种甚至全身而退，而不会在业绩不佳、题材贫乏，与新投资理念和盈利模式很难兼容的品种上长期恋战。　

　　构筑攻击平台　

　　当然，在目前背景下，并不是说回补缺口后市场就变得悲观了，这促使我们客观、全面地认识现阶段行情。“抓紧落实国九条”是行情得以继续展开的最大动力。基于国务院常务会议要求抓紧落实“国九条”仅仅属于“提纲挈领”型的利好，因此后市必将有一系列具体措施出台，这一系列措施的出台必定延续相当长时间，这就为大盘向上拓展空间带来了良好机会。　

　　在技术面上，笔者认为调整的出现有利于行情深化发展，缺口回补之后将构筑第二攻击波的平台。昨天调整，两市合计携带接近320亿的量能，这是不容忽视的一个重要因素，表明市场承接力度非常强大。考虑到基金在5连阳中并没有获得理想的收成，所以市场大主力入场参与价值型股票的驱动力是存在的，第二冲击波在大盘调整之后展开并没有什么大的疑问。就算是缺口回补，这在技术上也难以成为障碍，因为第一阶段和第二阶段的行情热点、资金性质将截然不同，所以两个阶段的行情各自具有独立性，缺口在上一轮获利资金的打压下回补，与第二攻击波展开的相关性微乎其微。　

　　“补缺”之后“拾遗”　

　　“补缺”告诉我们，实质上除了基金之外的其他主力资金呈现外强中干的本质，低价股、老庄股连续涨停的目的在于套现资金；相反，却是那些在5天热情洋溢的行情中保持冷静的股票，将出现后劲绵长的走势。昨天春天股份(资讯 行情 论坛)、康恩贝(资讯 行情 论坛)以及中小板的凯恩股份(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)等，在大跌的盘口发力拔高，就是一个值得重视的现象。　

　　大盘出现急升后的调整，也是热点切换的良好时机。绩优蓝筹股在行情的初期，往往不急于拉升，这一点几乎是一个历史规律，宝钢增发这一不确定性也制约了该板块的短期走势；而汽车、钢铁、电力、石化等行业在银根比较紧张的局面下，业绩普遍剧增的可能性大为减少，至于合理的、适度的增长，也很难吸引大资金来做大行情；至于基金重仓股和半年报所反映出来的券商自营盘明显增量，则是一个重大的机会，但是这两类主力对次新股的青睐也是有目共睹的；三线低价股尽管曾经领涨，目前热情却逐渐消退，笔者认为后市最大的风险恰巧在这个板块，　T族股昨天密布跌幅前列就是一个信号。　

　　综合分析各板块的现状，可以看出市场热点“形散神聚”的特点，也就是次新股板块在当前最有可能凝聚成行情的主流热点。回顾中信证券(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)甚至中国联通(资讯 行情 论坛)等的历史行情，都可以发现它们上市后首先都下跌30%-50%的幅度，随后产生大行情。那么目前沪市“6009”起始的个股以及深市“002”起始的中小板品种，就有望在秋冬季行情中成为主流热点，并进而带动2001年6月以来、上证指数(资讯 行情 论坛)2200点破位后上市的跌幅巨大、没有机会炒作的品种走出行情。　

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