尹飞：寻找最具爆发力的铁公鸡

　　广州证券 尹飞

　　落实“国九条”掀起了股市上涨的狂潮，减免证券交易印花税和红利税是“保护投资者利益”的关键所在，早在今年三月份，80名人大代表大声呼吁：减免证券交易印花税和红利税，将证券交易印花税由现行的“由买卖双方分别按2‰的税率缴纳”调整为“由买卖双方分别按1‰的税率缴纳”；免征A股流通股股东所获红利之个人所得税。

　　该议案提出，股息、红利等资本收益免征个人所得税，至少具有两方面的积极意义：一是彻底消除重复征税问题。就新兴证券市场而言，这也是国际通行做法；二是促进税收公平。对股息、红利等资本收益免征个人所得税后，国家股与其他股权的税收待遇相同，从而消除目前的课税不公现象，符合“同股同权、同股同利”的原则。该议案同时指出，现行的证券交易印花税征收制度，税基狭窄，税率偏高，双边征收，很大程度上增大了交易成本，因此建议下调证券交易印花税。今年2月国务院颁布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出，要完善资本市场税收政策，研究制定鼓励社会公众投资的税收政策。《意见》为证券税收政策的调整提供了依据。

　　如果说，减免交易印花税是股市上涨的原动力，是普遍性利好，那么，减免红利税对未分配利润累计数较大的个股，将是爆炸性的利多。

　　鲁北化工(资讯 行情 论坛)(600727)最具爆发力的“铁公鸡”。

　　未分配利润高达2.19元，净资产值达到6.17元，每股公积金2.54元，这样的“三高”品种是减免“红利税”政策的最大受益者。

　　受累于个人投资者红利征税的问题，该公司从2000年开始四年没有分配，投资者用脚投票，将该股股价由2000年的最高位25元一路盘跌打低至今年最低位5.89元，有效击穿该股每股净资产值6.17元。但股价的下跌并没有掩盖该股的优良质地，作为180指数股一直被市场定位在绩优行列，该公司是我国规模最大的氮磷复合肥生产企业主营磷铵、复合肥。受益于“三农”政策的落实，农用化肥价格节节攀升，公司盈利能力进一步增强，今年中期每股收益达到0.13元，基本接近去年全年的收益水平，公司主营业务收入同比去年大幅增长58.76%，净利润同比增长30.27%，成长性极高。此次，政策利多“免减红利税”将将该股的投资价值一下子暴露在市场的面前，累计未分配利润高、净资产值高以及每股资本公积金高达2.54元，这种“三高”企业含金量不可小视，往年未分配利润成为该股的聚宝盆，免减20%个人投资红利税后，以目前股价投资该股立即获得高达2.19元的往年未分配红利，回报率高达30%，这就是该股近期底部反复放量的原因所在。从二级市场来看，该股股价严重超跌，由25元一路下跌，跌幅达到80%，目前股价刚刚超出每股净资产附近，与基本面状况明显背离，拉高吸筹后短线将极具爆发力，可关注。

　　江泉实业(资讯 行情 论坛)(600212) “强制分红”的最大受惠者之一

　　底部启动，每股净资产值高达4.13元，未分配利润1.02元，每股公积金1.78元。

　　近期大市在政策利好刺激下出现飙升行情，其中一项政策利好就是证监会表示将制定强制上市公司分红的措施，这样前期一部分被盲目杀跌而公司质地优良，每股公积金、未分配利润及净资产值较高的低价个股将成为主力攻击的目标，行业龙头企业江泉实业(600212)就具备相关特征，该股每股净资产高达4.18元，每股未分配利润高达1.03元、每股公积金达1.78元，按照“强制分红” 政策，公司历年滚存的每股1.03元可分配利润将要分给股东，该股目前才4元多的股价处于严重低估状态，投资价值凸现，向上突破的欲望强烈。

　　目前每股未分配利润在1元以上的上市公司刚好是100家，其中居然不乏4元股价的公司，如果被证监会“强制分红”，回报率将高达20%-30%，简直就是一个大金矿，江泉实业就是其中之一。由于江泉实业每股未分配利润高达1.03元，现时股价仅4.56元，如果被证监会“强制分红”，回报率将超过22%，是“强制分红”的最大受惠者之一。从走势上看，该股近期在底部构筑小平台之后，股价拔地而起，成交同步连续放大，新主力拉高强行介入，后市有望展开快速上扬行情，建议重点关注。