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深圳智多盈 裴继伟
本栏在上周旗帜鲜明地提出不能被“白色恐怖”吓倒，还明确指出“目前股市缺乏的其实是信心，信心又是靠赚钱效应支撑，而赚钱效应出现有时只靠一句话、一条政策或者只是盘面的羊群效应就足矣”。事实证明，温总理经济工作会议上只一句话就完全把“白色恐怖”击倒，树立了赚钱效应，行情也因此而喷薄而出。这波行情能否与“5.19”相媲美？
政策造好牛市氛围
《国九条》出台后，为什么股市下跌长达5个月之久？这关键一点就是政策没有落实，由国有股减持引发的问题使得股市信心渐渐丧失。这与99年当时国企面临重大困境，股市持续低迷的情况有着惊人的相似之处。当本周二温总理呼吁落实《国九条》后，市场像被注射了一针强心剂，人气随即被激活。而后，在周四两则利好(央行支持银行设立基金公司和外汇局批准更多QFII进入A股市场)顺利被落实，可见在温总理的号召下中央各部委落实国九条也似乎加快步伐。同时，我们从各种渠道了解到，后市管理层可能逐渐落实《国九条》的其他几条，毋庸置疑，新一轮的牛市氛围已经形成。中国股市极有可能在首先保护投资者利益的前提下，步入良性发展阶段，并逐渐与国际接轨。但由于后市面临一系列不确定因素譬如加息等，因此行情不可能一蹴而就。
逼空下的井喷行情出现
我公司在给客户的《九月投资报告》中重点指出：“1260-1300点是本波调整的极限位，如果沪指破掉千三，必会遭到多方报复性的反攻。”不用我说，投资者已经见到沪指最低探至1259点，随后的行情称之为报复性一点也不为过。自本周二，凌厉的逼空行情得到暴风骤雨般的渲泻，沪市近4天的成交量分别为70亿、171亿、135亿、189亿，数字已经说明一切，增量资金已经在“井喷”式的行情中快速进场。其实，股市本来就是一个资金推动型的市场，买的人多了，价格自然就会上涨，这也是供求关系的具体表现。结合目前市场，沪指要反转，市场的成交量必须放大，平均成交量必须维系在100亿以上，尤其是面对上档1400-1450点区域内的套牢盘。否则，上涨将会难以为继。现在是行情的初始阶段，机构主力并没有拿到多少筹码，尤其是必须在9月前后完成建仓的新设基金，在当前点位拿筹码就显得较为急迫，于是不得不采取高举高打的建仓手法以达到建仓的目的。因此，这4天，我们都可以看到盘面没有一次的主动回调，这说明机构主力利用投资者希望回调的心理，在紧锣密鼓的抢筹。对比“5.19”，市场成交量也是急剧放大的，42亿、74亿、102亿、145亿、172亿、124亿、184亿，主力机构也是疯狂的进场抢筹，大肆逼空，而目前的这种态势有过之而无不及，并将延续到下周。而结合沪指周线图，一根长阳已经有效地扭转了下跌5月之久的下降趋势。月线图中，带着长长下影线的红锤，已是一锤定音，拉开了反攻的序幕。短期看，技术上1500点附近有一定的阻力，预计有所震荡，后市如果沪指能够有效地突破，中期向好不容置疑。
热点由超跌低价股向价值成长股发展
一叶落而知秋至，一花开而知春来。每一次行情开始的阶段，都离不开超跌低价股，而且在行情的初始阶段大都已超跌低价股为炒作主线。本周，旅游酒店、网络游戏、中小企业板块、次新股、钢铁股、石化股、汽车股等板块行情纷纷走强，可以说是全面普涨。当低价股从三元股起步，大涨至五元六元时，将会再一次引发价格碰撞。上期本栏指出理念迷失引发价格碰撞，那么，当行情的启动，给广大投资者树立了赚钱效应，也树立了投资信心时，理性的投资者便会再一次捡回了前不久被迷失了的投资理念。很自然地，理性的投资者会意识到恐慌市场所造就的市场机会，当问题股上升到与绩优股、成长股同处在一个价位时，绩优股、成长股的投资价值就会一览无遗了，专业的投资者就会进行理性的选择了。因此我认为后市市场热点的演变，必会有超跌低价向价值成长方向转变。对于汽车、石化的走强，应以反弹来对待，在拉高的过程中，我建议逢高减持。对于前期主力资金介入较深，且我们一直重点推荐和分析的纺织化纤、农业以及商业等都有着基本面支持的板块，还有成长性较好的科技、电力、次新股等，我认为被新基金相中建仓的可能性较大，并且老基金从蓝筹中流出的资金也参与了不少，建议投资者在回调的过程中低吸。
行情来了，关键在于把握，对于下周的操作策略，我建议投资者注意两点：第一，手中持股者，股价处于底部的应坚持持有，而股价近期累计涨幅已过大的建议逢高卖出；第二，持币者应果断找寻有增量资金介入的超跌低价成长股逢低建仓，包括中小板、次新股、电力、科技等板块。
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