管管割韭菜的赵薇们成市场共识 人大代表：修法重罚

　　“管管割韭菜的赵薇们”成市场共识

　　人大代表建议修法重罚+刑事追责

　　■见习记者 贾谨嫣

　　本报记者 陈锋 北京报道

　　3月的北京大地回春，处处散发着勃勃生机，如此情景同样出现在资本市场。股市势如破竹，一举攻下3000点大关，同时监管趋严，监管层对资本市场违法违规问题空前重视。

　　2月22日，习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时强调，要解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题。

　　2月27日，证监会主席易会满在国务院召开的发布会上重申，必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益，要推进《证券法》等法律法规的修订，大幅提升资本市场违法违规成本。

　　两会期间，一众代表委员就如何解决资本市场违法违规成本过低问题发声。事实上，过去几年，欺诈发行、大股东违规占用资金、内幕交易等现象屡屡出现，违法违规成本过低，已经成为资本市场长期以来的“顽疾”。

　　我国资本市场违法违规行为现状如何？《证券法》的修订是否具有紧迫性？哪些条款将被修改？证监会将会如何大幅提高资本市场违法违规成本？近日，本报记者就这些问题进行了深入采访。

　　何时管？

　　修订《证券法》迫在眉睫

　　全国人大代表樊芸当着易会满的面直言不讳，以“赵薇案”为例，建议修改《证券法》相关法律规章，该事件将资本市场违法违规问题的讨论引入高潮。

　　随后，人民日报官微发表评论称，“管管割韭菜的赵薇们！”当着证监会主席的面，人大代表道出了股民的心声，说到了规范市场的点子上。

　　回顾“赵薇案”始末，可以说具有典型性。通过号称出资30亿元，实际只掏了6000万元，在50倍高杠杆作用下，以空壳公司收购上市公司，且在信息披露上存在虚假记载、误导性陈述以及重大遗漏等违法违规行为。在证监会迅速作出反应后，对其以现行规则下的“顶格处罚”进行惩处。

　　很显然，数十万元的罚款和5年证券市场禁入措施并不能令广大股民们满意。资深股民王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示，区区罚款数额相较其违法所得如“九牛一毛”，对赵薇起不到警示作用，对前仆后继试图割韭菜的“赵薇们”更起不到威慑作用。

　　记者注意到，根据《证券法》规定，造假上市、内幕交易、操纵市场，如果最后核定当事人没有太多违法所得，也只能顶格处罚60万元。

　　全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强曾就此公开发表言论。他认为，在我们的资本市场中，有人利用信息造假、操纵市场、操纵价格，获取几个亿、十几亿、甚至更大的暴利，可是被查处时，顶格罚款几十万，造假的成本太低，致使资本市场的违法犯罪行为屡禁不止。

　　“赵薇案”是个案吗？还有哪些惊人的“赵薇案”？其他骇人听闻的案子是否受到高额罚金的制裁？

　　以2018年证监会开出的55亿元天价罚单为例。据了解，厦门北八道集团因涉嫌多账户、运用杠杆资金巨额操纵多只次新股股票，操纵期间累计获利9.45亿元。其所谓的赚钱手法，是在前期疯狂买入次新股股票，吸引大量的市场目光，普通投资者误以为有利好消息而跟风买进，北八道集团利用完被操纵股票后转手便抛售股票，手法十分凶残。

　　这张令人震惊的巨额罚单背后，是证监会勇于亮剑，以“没一罚五”对极大损害投资者权益的行为进行严厉惩处的监管手段。

　　一位不愿具名的市场人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，即便偶发性出现巨额罚单，也仅仅是数以万计的违法违规行为中的特例，究其原因是法律法规相对落后。目前《证券法》的修订已经到了十分迫切的时刻了，违法收益高而成本低，上市公司敢屡屡越线，割完韭菜就跑，大不了就罚款，是大多数违法违规主体的普遍心态。相关法律法规缺少威慑力，监管部门显得有心无力。

　　上述人士补充道，2018年罚没金额106亿元创新高，但仅北八道被罚的55亿元天价罚款就占掉了106亿的一多半，剩下的多数罚款金额只有几十万，震慑力缺失导致仍有人铤而走险。在科创板和试点注册制落地前夕，修改《证券法》具有紧迫性。

　　怎么管？

　　大刀阔斧势在必行

　　根据证监会统计，2018全年作出行政处罚决定310件，同比增长38.39%，罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28%，市场禁入50人，同比增长13.64%。

　　Wind资讯显示，根据上市公司公告监管部门采取措施的时间统计，2018年A股逾3000个公司或个人出现违规行为。其中，除欧浦智网（维权）、利源精制（维权）、全新好（维权）、多喜爱、高斯贝尔（维权）以及高升控股（维权）等28家上市公司（包括公司和个人）尚处在立案调查阶段外，其余企业或所涉及的个人均已遭到交易所、证监会及其派出机构采取相应措施，所涉及的企业和个人包括上市公司本身、上市公司股东、上市公司参控股公司、高管、股东或其他关联方等。

　　值得注意的是，这些被采取的措施包括纪律处分、行政监管措施或行政处罚等。其中，沪深两交易所对2个公司或个人进行口头警告，对430个公司或个人“公开谴责”，对833个公司或个人进行“通报批评”，对1050个公司或个人进行“监管关注”；证监会及其派出机构对2个公司或个人“公开谴责”，对14个公司或个人进行“监管关注”，对20个公司或个人“约见谈话”。

　　此外，有404个违规行为遭“出具警示函”；105个违规行为遭到“责令改正”；约50人遭到证监会及其派出机构“市场禁入”的处罚决定，其中9人遭到终身证券市场禁入，*ST长生（维权）的高管高俊芳等4人均遭终身市场禁入，占据最多席位；约606个公司或个人遭到证监会及其派出机构的“公开处罚”。

　　某业内人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前监管部门的惩处力度还是太温柔，对违规行为以“公开谴责”“通报批评”等进行惩处，导致震慑力严重缺失。《证券法》的修订，应该在加大处罚力度方面下功夫，处罚力度越大，对上市公司的威慑力就越大，违法违规行为出现的概率就会减少。

　　资本市场违法违规成本低以及《证券法》的修订，成为两会上多位代表委员共同呼吁的问题。

　　上述业内人士表示，《证券法》是中国资本市场的“根本大法”，修订《证券法》一事牵扯范围广、涉及利益多、市场情况多变、各方观点不一，尤其是2015年的股市异常波动暴露了资本市场诸多问题，仅靠小修小补已满足不了市场的改革需求，大刀阔斧势在必行。

　　谈及如何修订《证券法》，全国政协委员、证监会原主席肖钢表示，现在对欺诈发行、违规信息披露等行为处罚力度过轻，应该尽快修订《证券法》，提升对违法违规行为的处罚力度，希望尽快看到《证券法》的“三读”。

　　全国人大代表、中泰证券董事长李玮就尽快修订《证券法》、推动资本市场更高质量发展提出多项建议。他认为，现行《证券法》尚未涉及注册制相关内容，建议加快推进《证券法》修订，在法律上确立注册制，为多层次资本市场推行注册制提供法律支撑；在《证券法》第189条、193条中提高对欺诈发行股票、违规披露信息等违法主体的处罚标准，增强对违法行为的惩罚力度；加重对欺诈发行、违规披露信息等行为的刑罚力度，延长相关责任人员刑期等。

　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员、证监会原副主席刘新华表示，修订《证券法》是资本市场的大事，要“早点修、修到位”。建议对《证券法》与《公司法》《刑法》联动修改，修改后的《证券法》必须依托于《刑法》相关罚则予以保证实施，对犯罪行为和刻意违法者给予坚决打击，或处以刑罚或给予民事追责。

　　全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军表示，有必要通过提高犯罪成本，健全金融法制，来为注册制改革保驾护航，矫正资本市场诚信缺失问题。他建议，修改《证券法》，建立证券市场违法主体向受损投资者返还违法所得的行政处罚机制。在他看来，未来随着注册制的推行，行政处罚力度将持续加大，资本市场问题可能会进一步突出。因此，亟须建立落实民事赔偿责任优先原则的配套机制，才能充分保护投资者合法权益，为注册制改革保驾护航。

　　记者注意到，全国人大代表朱建弟提出关于修改《证券法》的议案已被全国人大常委会正式采纳。他建议，修改《证券法》第193条——上市公司财务造假，监管机构罚款金额最高60万的处罚规定，上调罚款金额，同时追究造假上市高管的刑事责任。

　　谁来管？

　　多管齐下加大处罚力度

　　除了修订《证券法》，预防资本市场违法违规行为应如何设置防火墙？

　　上述不愿具名的市场人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，上市公司内部的监管制度或许也需要“重塑”。上市公司最直接的监督人是公司“监事会”和独立董事，但监事会成员仍然是公司员工，工资是公司发的，监督的对象是自己的老板，职权也是老板赋予的，谁敢出头举报老板，砸自己饭碗？

　　除了监事会，中介机构实际上也是上市公司监督的防火墙之一，数据显示，近年来，中介机构在执业过程中发生违法违规行为的不在少数，这表明，中介机构在履行监管义务的同时，或缺少客观性。

　　上述不愿具名的市场人士表示，由于上市公司属于稀缺资源，中介机构为争抢客户，不排除有粉饰财报和上市公司存在合谋等行为。除此之外，地方监管部门和地方政府也是监管上市公司的防火墙之一。完善资本市场监管制度，就要上市公司内部监事会、地方政府监管部门、证监会共同作用“多管齐下”，切实增强监管力量。

　　事实上，近两年证监会和公安部门、人民法院等都在推动更好实现行刑衔接、不断加大处罚力度。但在多部门协同调查取证期间，耗时偏长。两会期间，全国政协委员、原证监会副主席姜洋就此表示，在证券市场出现一个违法违规案件，证监会的调查时间通常需要半年到一年，调查之后若要移交公安部门，公安部门又要再调查一两年。

　　对此，他建议，要加快推动更好实现行刑衔接，加强证监会行政执法和公安部门刑事司法的衔接协作，更有力地打击资本市场违法违规行为。为加快处罚落地，就要让证监会能够先进行行政处罚，如果刑事调查过程中还发现了更严重的违法行为，就针对这一部分再进行处罚。

　　●全国人大代表、上海富申评估咨询集团有限公司董事长樊芸：现在《证券法》顶格处罚只有60万元，解决不了问题，“要管一管”。

　　●全国政协委员、证监会原主席肖钢：现在对欺诈发行、违规信息披露等行为处罚力度过轻，应该尽快修订《证券法》，提升对违法违规行为的处罚力度，希望尽快看到《证券法》的“三读”。

　　●全国人大代表、中泰证券董事长李玮：现行《证券法》尚未涉及注册制相关内容，建议加快推进《证券法》修订，在法律上确立注册制，为多层次资本市场推行注册制提供法律支撑；在《证券法》第189条、193条中提高对欺诈发行股票、违规披露信息等违法主体的处罚标准，增强对违法行为的惩罚力度；加重对欺诈发行、违规披露信息等行为的刑罚力度，延长相关责任人员刑期等。

　　●全国人大代表、全国人大财经委副主任委员、证监会原副主席刘新华：修订《证券法》是资本市场的大事，要“早点修、修到位”。建议对《证券法》与《公司法》《刑法》联动修改，修改后的《证券法》必须依托于《刑法》相关罚则予以保证实施，对犯罪行为和刻意违法者给予坚决打击，或处以刑罚或给予民事追责。

　　●全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军：修改《证券法》，建立证券市场违法主体向受损投资者返还违法所得的行政处罚机制。未来随着注册制的推行，行政处罚力度将持续加大，资本市场问题可能会进一步突出。因此，亟须建立落实民事赔偿责任优先原则的配套机制，才能充分保护投资者合法权益，为注册制改革保驾护航。

　　●全国人大代表朱建弟：修改《证券法》第193条——上市公司财务造假，监管机构罚款金额最高60万的处罚规定，上调罚款金额，同时追加造假上市高管的刑事责任。该议案已被全国人大常委会正式采纳。

责任编辑：陈悠然 SF104