记者 刘庆华

　　曾在去年12月成功预测1949点见底行情的安信证券首席策略分析师程定华，日前再度成为焦点人物。但与上次不同，此番私募大佬泽熙投资掌舵人徐翔与其共同蜚声网络。

　　昨日，一份关于泽熙投资掌舵人徐翔和安信证券首席策略分析师程定华在今年1月底某饭局上的谈话录音内容，被安信证券销售人员放置网络引发疯传，引起市场高度关注。有消息称，泽熙投资已证实该录音谈话属实。而谈话中提及的“2月下旬人人都要减仓，水泥、钢铁、汽车等周期股或将在5、6月暴跌”等话题令市场惊诧，特别是联想到近日水泥股的暴跌，让市场担心“程氏预言”将再次考验A股。《金融投资报》记者就此进行了采访。

　　谈话内容：

　　A股或崩盘 周期股暴跌

　　据网上流传的录音整理内容显示，程定华为本段谈话的中心人物，而泽熙投资徐翔则似乎充当了“记者”角色不断发问。

　　在录音中程定华认为，A股可能会崩盘。他认为，目前A股的上涨逻辑是新股发行实质性停止，经济发展向上；而3月份，IPO恢复条件成熟，融资、再融资将会重新恢复，因此A股的上涨逻辑之一将被破坏。而在2月份下旬，今年以来的第一波行情将会结束，如果指数深度调整，地产股也将随之小幅调整，而水泥、汽车等将出现较深度调整。

　　当徐翔问及：“那你觉得现在这一波会怎么样呢？是真实复苏吗？”程定华说：“到目前为止，到二季度为止，方向是不会结束的。需要考虑的是，二季度后复苏是结束还是加强了，这是关键”、“5、6月份是决定胜负的时候”。如果经济出现强复苏，即GDP增速在8.2%以上，那么5-6月份股市将会出第二波行情，届时股市行情将会出现在上游领域，包括煤炭、有色、农产品、房地产四个方面；不过，一旦GDP超过8.5%，全球就会看中国的数据或炒资源价格，四大行业将成为最牛行业，到第四季度市场会崩盘；若二季度能看到8.6%增速，四季度CPI在3.5%以上，价格将很快垮掉，2014年指数将击穿1950点。“若没有强复苏，5、6月份周期股将跌得一塌糊涂，包括汽车、钢铁水泥。”程定华在录音中表示，弱复苏下，今年的高点在2、3月份，2月下旬减仓将要开始。届时安全的配置将是医药、白酒、银行。

　　对于徐翔问及“目前点位如何配置”一问时，程定华则答道：“银行、地产+成长股。风险不大，银行不一定有超额收益，地产还是有可能的。1、2月的销售数据好于预期的概率高。万一指数向下，要靠银行要来撑住指数的。现在做主题投资和成长投资的黄金时间，还有两个月。过了这两个月，要么上游，要么医药白酒。”

　　股市反映：

　　暴跌令预言再次显灵？

　　据悉，上述录音谈话内容已被泽熙内部人士证实。泽熙相关人士表示，录音确实被安信证券销售人员泄露，但与程定华个人没有关系。不过， “徐翔+程定华”组合已在市场上掀起一阵躁动与惊慌。徐翔作为私募大佬名满大江南北，程定华也因为准确预测大底而被不少投资者奉若股神。

　　时间回到2012年12月4日晚，很多基金公司经理收到了一份署名安信证券首席策略分析师程定华发送的报告：“市场经过前期大幅下跌，已消化了部分不确定性，我们建议投资者在12月逐步加仓。”当日即是上证指数创下1949点新低之时，随后市场开始了大幅反弹。自此以后，不少投资者将程定华奉若股神。

　　记者发现，在此次录音谈话中，程定华几次提到2月下旬减仓，并且强调，即使经济出现强复苏，也只能短期爽一把，并且如果经济弱复苏，水泥、钢铁、汽车等周期股将出现暴跌。事实上，程定华提到的可能会暴跌的水泥板块已出现大跌迹象。从市场表现中不难发现，蛇年开市以来，水泥板块连收三根大阴线，据WIND数据显示，水泥板块本周跌幅已达11.21%，位列所有申万三级行业之首。难道“程氏预言”又将检验A股？

　　记者就此采访了方正证券[微博]分析师周伟，他告诉记者：“程定华提到的暴跌的前提是今年的投资搞不上去。我们看到年前市场看好水泥等建材股的原因在于看好今年的投资，并认为今年的投资力度会比去年大。而一旦这一预期落空，房地产行业遭遇调控，导致水泥需求不旺，价格不涨，水泥股下跌也不无可能。”

　　不过，中信建投分析师田东红在接受记者采访时认为对价值的判断因人而异。“我们认为今年的投资总体上会比2012年好，水泥的需求也会较强，行业总体趋势是向上的。但股价走势跟基本面没有绝对关系，市场因素的影响还是居多。”

　　然而，事实是水泥股已大跌，汽车股也调整不小。接下来，A股或崩盘等耸人听闻的“程氏预言”能否再次显灵，将接受市场的检验。

　　私募反响：

　　有人减仓 有人质疑

　　这份录音谈话由于主角知名、观点尖锐，瞬间在互联网上炸开了锅，除散户投资者以外，不少私募人士也密切关注谈话内容。而记者在采访中也发现，部分私募已如程定华所说开始减仓，并且看淡全年行情。

　　春节前几乎满仓操作的龙赢富泽投资总监童第轶[微博]就表示，目前其已减仓三四成。童第轶判断，“经济不可能是强复苏，这个不用等到5、6月份了，目前的行情可能再拖延一下而已。不过，如果后续的政策刺激较大，那很有可能刺激A股中的部分板块出现投资机会，但无法整体改变市场的走势。”童第轶表示，他们近期合计减了三四成仓位，主要减持行业是金融。

　　也有私募人士对市场仍然持乐观态度。“目前的下跌是由权重股杀跌造成的，很可能是上涨中一步到位的调整，之后市场可能会慢慢收复失地。”广东煜融投资董事长吴国平告诉记者，国内经济目前在悄然复苏，而且从外围市场来看，道琼斯指数、日经指数等已创出新高并走出强势格局。“我们的风格都比较激进，仍然是重仓状态，近期收益逆势上涨。总体来看，我们对行情仍偏乐观。”

　　对于程定华预言的“暴跌”能否出现，一位不愿透露姓名的私募人士表示：“如果经济弱复苏，则要看政策的刺激，部分周期股的大跌不是不可能。”不过，这位私募人士也就此事件提出了自己的看法：“媒体报道这份谈话录音是被安信证券的销售人员泄露的，不排除安信证券在市场大跌时故意为之，以显示自己预测精准，借此自我炒作。”

　　值得注意的是，记者发现录音谈话中程定华的大部分观点也与其发布的一季度投资策略报告一致。其一季报指出，IPO将延至3月，二季度后经济将实现走向选择，本季度建议以成长股、地产、银行为主，二季度如果经济复苏趋势加强，那么行业配置向上游切换，否则就应偏向医药、消费板块。

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