□本报记者 毛建宇 蔡宗琦

　　在A股大跌的21日，安信证券首席策略师程定华再次身处舆论漩涡之中。当日，执掌泽熙的私募界大佬徐翔与程定华之间的一段密谈内容在网络上不胫而走。在这份材料中，程定华建言2月下旬减仓，与近期股市走势不谋而合。泽熙内部人士透露，普通午餐会内容泄露让泽熙对其在安信证券分仓的投资保密性颇为担忧，不排除撤出分仓的可能性，但撤离与否尚未最终确定。

　　对录音和泽熙的态度，安信尚未回应。有市场人士认为，数次市场拐点背后都有安信的声音传出，暂不能排除安信证券炒作的嫌疑。

　　又是程定华

　　短短几个月内，程定华两次身处舆论漩涡之中。在股指去年底触底反弹时，也流传着程定华的一条短信。有很多投资者将大盘见底1949点后的转折与业内广为流传、引述安信证券策略分析师程定华的一条短信联系起来。彼时很多基金经理收到一条引述程定华观点的短信：“大盘已不大可能再回到1950点以下，建议投资者在12月逐步加仓。”

　　对于这条短信，有知情人士透露并非程定华本人发布，而是安信销售团队所为。但这似乎并未影响程定华在市场上的金字招牌。21日曝光的录音则显示，他有可能再次踏准了这次的市场节奏。根据材料，程定华认为，2月下旬应减仓，5、6月份是决定胜负的时候。如果出现弱复苏，则2-3月份已经是高点；如果出现强复苏，5-6月份会有第二波行情，“但来得快去得也快”。

　　有投资者透露，在21日早间就收到了来自安信证券的策略短信，短信内容为“安信策略看法调整：从乐观变为谨慎中性；仓位从高仓位降到中配；之前推荐的水泥、重卡、金融不再推荐。”

　　投资逻辑引发关注

　　在看热闹的背后，不少市场人士表示，程定华密谈中的投资逻辑值得关注。

　　根据录音材料，对于2月调整，程定华认为，其中成长股和主题投资为主，而一般周期股不大会动。“到目前为止，甚至到二季度为止，方向是不会结束的。需要考虑的是，二季度后复苏是结束还是加强了。”程定华说：“如果经济增长是在7.8%-8.2%之间的弱复苏，那今年的高点在2、3月份；若经济是向8.2%以上的强复苏，今年会出现第二波行情，预计在5、6月份。”

　　在谈及今年第二波复苏的情况，程定华认为，“第二波时，方向就不在水泥、钢铁上，将直奔上游，在煤炭、有色、农产品、房地产四个方面，与价格相关、偏上游。”他认为，一旦二季度后GDP增速超预期达到8.5%，全球就会看多中国的数据或炒资源价格，跳过中下游产业直奔上游。

　　在投资策略方面，程定华认定形势不好的情况下应回归医药、白酒行业。3月之前，投资策略上保留银行地产，加上医药、TMT。“2月下旬，人人都要减仓，5、6月份是决定胜负的时候。”程定华表示，如果经济没有强复苏，包括汽车、钢铁、水泥在内的周期股将在5、6月份跌得一塌糊涂。

　　炒作嫌疑暂难排除

　　对录音和泽熙的态度，安信尚未给出回应。在纷争背后，也有市场人士认为数次市场拐点背后都有安信的声音传出，也不排除安信证券炒作的嫌疑。

　　有券商人士表示，安信证券和泽熙投资有合作关系，泽熙订阅安信的策略报告，而泽熙在安信有分仓。“作为合作伙伴，安信证券和泽熙投资就市场进行讨论也很正常。”

　　有媒体称，这则传言被泽熙内部人士证实，泽熙相关人士表示，录音确实被安信证券销售人员泄露，但与程定华个人没有关系。

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