今年的亚洲股市，表现最为亮眼的非泰国莫属。年初以来，泰国证交所指数(SET Index)上涨近25%。9月7日，泰股大盘指数更是上冲至1246.10点，创下逾16年来新高。在此背景下，泰国证券交易所(The Stock Exchange of Thailand ，SET)携手泰国各行业领先的上市公司赴上海路演，向中国机构投资者推介快速发展中的泰国股市。

　　泰交所

　　在沪举办推介会

　　9月18日上午，泰交所在上海锦江汤臣国际大酒店举办泰国企业推介会。据泰交所18日晚间公告，泰交所和泰国金英证券公司(Maybank Kim Eng Securities)一同于上海进行题为“泰国公司推介日”的路演活动，向与会的逾40家中国机构投资者介绍泰国上市公司和股市发展情况。此外，占泰国股市总市值比重近17%的四家泰国行业领先的上市公司CPF(Charoen Pokphand Foods pcl ，食品饮料行业)、CPN(Central Pattana pcl，房地产行业)、KBANK(Kasikornbank pcl，金融行业)和PTT(PTT pcl，能源行业)也参与了此次推介会。

　　记者留意到，早在上个月，泰国证交所执行副总裁兼首席策略官威拉泰(Veerathai Santiprabhob)在接受中国媒体采访时就曾表示，泰交所在过去的两年内已经对中国进行了数次访问，未来会更加积极地向中国的监管机构、合格的境内机构投资者(QDII)及其他相关机构推荐泰国股市和上市企业。

　　对于推动泰国股市走牛的原因，申银万国(微博)海外宏观研究员谢伟玉对成都商报记者表示，今年新兴市场内部出现了分化，其中传统的“金砖四国”增长较慢，但东盟复苏较快，其中又以泰国的经济表现尤为突出。

　　记者查阅公开数据发现，2012年第二季度，泰国GDP同比增长4.2%，高于去年同期的2.5%，第一季度也上修至0.4%，均高于预期。GDP第二季度的季度环比增速为3.3%，虽然低于第一季度因灾后重建而大幅反弹的10.8%，但仍好于市场预期的2%。而这也意味着，截至今年第二季度，泰国经济已基本走出去年水灾的阴影。

　　谢伟玉特别指出，泰国水灾后的国内需求恢复非常迅速。数据显示，泰国二季度国内需求同比增长10.1%，高于一季度的6.9%，并且贡献了GDP增速的8.5%；投资增长更快，达10.2%，其中主要依靠私人投资，同比增加11.8%，政府投资同比增加4%；出口依然低迷，增幅为0.9%，主要是源于全球需求减弱。进口同比上涨8.5%，源于灾后重建对国外商品的需求提升；从主要行业来看，酒店业和运输业增长最快，分别达到同比增长8.4%和7.4%，主要因为灾后旅游业开始复苏；而建筑业同比增长6.9%，高于一季度的0.8%；制造业也由一季度的-4.3%回升至2.7%，也是灾后大量基础设施重建的需求拉动。

　　泰国股市近年来表现不错

　　今年以来，上证指数跌了5.25%，而同期的泰国证交所指数(SET Index)上涨了28%，为全球表现第七佳指数。两相对比，也许是时候到泰国去炒股了。

　　市值仅为沪市15%

　　泰国股市的主要指数有泰国证交所指数(SET Index，是所有在泰国证交所进行交易股票的市值加权指数)、泰国50指数(SET 50)等。其中，SET Index年内表现是东南亚最好的之一，超越它的只有菲律宾综合指数，累计涨幅为29%。

　　事实上，SET Index自1987年开始交易以来，累计回报率接近200%，尽管低于上证指数自推出以来1524%的回报率，但其近年来的表现更为稳定。据统计，过去1年、2年和5年期间，SET Index回报率分别为24%、38%和57%，但同期沪指回报率却仅为-16%、-20%和-61%。

　　SET的市值为10.59万亿泰铢，仅相当于沪市市值的15%不到。

　　目前，SET Index中共有491只成分股，权重最大的为PTT股份有限公司(9.18%)、排名前十的还有亿旺资讯服务(5.86%)、暹罗商业银行(5.18%)、PTT勘探与生产股份(5.02%)、KASIKORNBANK(4.14%)、暹罗水泥(3.94%)、盘古银行(3.54%)、CP ALL(2.9%)、PTT全球化工(2.77%)和卜蜂食品(2.43%)。分行业看，能源和公用(21.6%)、银行(19.4%)、信息通信(11.7%)、商业(8.1%)和地产开发(6.3%)权重最大。

　　今年以来，表现最好的行业指数依次为家庭与办公用品(56%)、信息通信(46.49%)、汽车(46%)、个人产品与医药(43.8%)和商业(43.31%)。钢铁(0.13%)、时尚(0.31)和农业综合(1.15%)表现最差。

　　有意思的是，自上世纪亚洲金融危机以来，泰国股市与泰铢汇率有着密切的联系———当泰铢对人民币升值时，股市往往走高，反之亦然。

　　截至昨日，SET的市盈率为18倍，为自2010年1月6日以来新高。SET市盈率最高发生在2009年9月24日，当时为27.5倍。

　　饮料巨头的投资神话

　　泰国股市也不乏令人着迷的投资神话。比如，如果你在雷曼危机倒闭时买入装瓶商及分销商Serm Suk，至今的回报率已超过11倍。

　　Serm Suk的主营业务包括为百事可乐进行饮料分销，产品覆盖百事、Mountain Dew、美年达和7喜等。另外，分销产品还涉及M100/M150能量饮料、立顿冰茶等。资料显示，今年二季度，公司总收入2.13亿美元，净利润为1593万美元，每股收益0.06美分。

　　早在2010年，百事公司就对Serm Suk发起一轮要约收购，当时百事对后者的持股比例为41.5%。但在要约收购条件提出后，Serm Suk董事会就向公司股东提出建议，要求后者拒绝百事的收购报价。Serm Suk执行董事长布尔苏克表示，根据独立金融咨询商CIMB Securities Thailand Ltd的估值结果，Serm Suk合理股价至少达到每股39泰铢。最终，由于未能获得预期的供股数量，百事取消了对Serm Suk的要约收购。

　　出人意料的是，Serm Suk的股价并未因收购失败而狂泻，反而一路走高。从2010年7月以来，该股累计涨幅接近379%，期间在2012年5月和8月的单月涨幅就高达73%、56%。

　　股价走高很大的一个秘密就在于Serm Suk的业绩出现井喷。据悉，今年二季度，由于成本控制和销量增长，公司净利润升至1593万美元，同比暴增383%。另外，Serm Suk的大股东为泰国最大啤酒商泰国酿酒(Thai Beverage)，这也使得前者的渠道扩张能产生良好的协同效应。泰国AIRA副主席Songyos Kulvichien表示，上述协同效应将继续利好公司成长。

　　成都商报记者 杨可瞻 钟舒

　　小贴士

　　泰国股市交易时间(股票和债券)：

　　周一至周五的10：30~12:30和14:30~16:30。

　　交易单位：

　　原则上以100股为一交易单位，但当股价连续6个月以上大于或等于500泰铢，则以50股为一交易单位。