本报记者  孟群舒

　　备受关注的李旭利老鼠仓一案有了进展。6月5日，上海市公安局经侦总队公布了李旭利案案情，李旭利参与2只股票累计交易(买入)金额达5226.38万余元，非法获利金额达1071.57万余元。该案将于6月12日在上海市第一中级人民法院审理。

　　根据6月1日刚刚实施的最高人民法院和最高人民检察院 《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，证券交易成交额在50万元以上或者获利或者避免损失数额在75万元以上，均属于“情节特别严重”。李旭利涉案金额已远超这一标准。根据《刑法》180条规定，“情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金”。

　　投资者对老鼠仓带着愤恨，而投资界(微博)又对这位天才深感惋惜。

　　身份证号码露出马脚

　　此次上海公安局经侦总队集中公布了三起证券要案的侦破经过，包括“谢风华等人内幕交易、泄露内幕信息案”、“许春茂利用未公开信息交易案”和“李旭利涉嫌利用未公开信息交易案”。其中，原交银施罗德投资总监、原重阳投资创始人李旭利因为获利千万元的老鼠仓，最受关注。

　　结合上海警方通报的信息以及证券稽查人士的介绍，李旭利一案的发现，十分偶然。 2010年7月，监管部门在调查某上市公司内幕交易案时，涉案账户包含交银施罗德基金(微博)公司的专户。在相关材料中，有一份时任该公司投资总监的李旭利的基本情况登记表。然而，这份登记表上，李旭利妻子的身份证号为17位，其父母和岳父母的身份证号只有14位。正常的二代身份证号应该是18位，一代身份证号也应该是15位。不仅如此，李旭利是四川眉山人，其登记的父母身份证号起始号段却属于贵州贵阳。

　　这一“自作聪明”的填写，让稽查人员开始警觉，并着手展开进一步的调查。此时，李旭利已经离开公募基金，合伙创办了阳光私募重阳投资。

　　调查结果显示，李旭利于2005年8月8日至2009年5月25日，指使其亲属借用他人身份证在上海五矿证券某营业部开立证券账户。其中，2009年4月7日，李旭利指令五矿证券深圳金田路营业部总经理李智君在其控制的 “岳彭建”、“童国强”证券账户内，先于或同期于其管理的蓝筹基金买入工商银行和建设银行股票，并于2009年6月份悉数卖出。两个月时间，上述两只股票的累计买入金额约5226.38万元，获利总额约为1071.57万元。据调查，童某是四川省一个下岗工人。

　　2010年9月，在掌握了足够的证据之后，稽查人员正式约谈了李旭利。 10月25日，重阳投资发布公告，宣布李旭利辞职，辞职原因是“由于身体原因和自身的安排”。同时，李旭利退出了所有股份。当时李旭利涉案消息未公布，故退出股份一事曾让投资界颇为费解。

　　投资天才难敌金钱诱惑

　　李旭利堪称公募行业 “明星中的明星”。自1998年毕业于中国人民银行研究生部之后，在业内颇有建树。 2000年26岁时，他已成为南方天元基金的基金经理。在2001-2005年的大熊市里，上证综指从2245点一路阴跌至1000多点，但南方天元逆市获得13.69%的收益。2004年他30岁时，已荣升南方基金(微博)投资总监。

　　此后，他急流勇退，赴上海筹建交银施罗德基金公司，并出任投资总监。期间，同样不负众望，业绩稳健。 2009年5月，他再次选择离开，与资本市场大腕裘国根出资3000万元，共同创立上海重阳投资管理有限公司，并出任首席投资官，成为投资界拥有极高知名度的重量级人士。

　　在被监管机构盯上之后，李旭利试图摆脱调查。当时他断绝了与原有社会关系的一切联系，并隐匿在北京。在北京市公安机关的协助配合下，2011年8月13日，上海警方在京抓获李旭利。

　　不少人感慨，基金经理年薪已高达百万元，何必铤而走险？业内人士则坦言：在别人眼中，基金经理年薪百万已经很高，但基金经理也有苦恼：整天做股票投资，自己却不能买股票，也不能买自己管理的基金，个中滋味，实在难以言表。更何况，欲壑难填，赚钱的速度总比不上欲望增长的速度。

　　李旭利曾有一个经典案例，2006年10月27日，他管理的交银稳健基金在工商银行A股上市当日以3元多的低价重仓买入1亿股，持有两个多月，在2007年首个交易日触及涨停时果断卖出，仅此一单，就让基金获利100%。仅交银稳健基金就净赚2亿元以上。按照某些基金经理的思路，和他们为客户赚的钱相比，百万年薪十分微末。

　　人性和制度的艰难博弈

　　前不久，证监会还通报了交银施罗德原基金经理郑拓老鼠仓案，郑拓使用夏某、原某证券账户，先于或同步于其管理的基金买入或卖出股票50余只，累计成交金额达5亿余元，非法获利1400多万元。

　　证监会表示，对证券市场任何违法行为保持高压态势，严格执法，绝不姑息。德圣基金研究中心首席分析师江赛春(微博)表示，从目前看没有100%保险的制度，必须通过正面激励加上负面惩罚，包括提高惩罚力度，改变违法的风险收益比。

　　实际上，对老鼠仓的惩罚力度已经逐年提高。2008年证监会对公募基金王黎敏、唐建、张野的处理，只是行政处罚，未移交司法机关。2009年2月28日起，《刑法修正案》出台，老鼠仓行为将受到刑事处罚。 2011年5月，基金经理韩刚成为因老鼠仓而获刑的第一人。

　　另一方面，正面激励的举措也在酝酿。4月20日，证监会发布《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定(征求意见稿)》，首次鼓励基金从业人员购买本公司或本人管理的基金，并鼓励基金公司就高管、投研负责人、基金经理的持基计划作出制度安排，以更好维护基金投资者的合法权益。同时，“种子基金”、基金公司股权激励等方面的内容，也有推进。

　　希望一系列制度改良稳步推出，让优秀人才不再以身试法。