在本轮大跌行情的尾声，一个利好消息犹如一道闪电划破夜空，瞬间照亮了股市。

　　证监会日前宣布，适时推出转融通业务。自去年3月推出融资融券业务以来，这一制度性建设并没有显示出应有的市场威力。融券的压力不大，融资的推动力也没有看出来。一些投资者已不再关注融资融券市场的变化。目前共有25家券商获得试点资格，融资融券标的共90只。截至8月10日，沪深两市融资融券余额达到327.64亿元，其中融资余额占99%以上。融资日买入额占A股当日成交额比例最高仅1%，规模明显不及预期，对券商的业绩贡献很小。

　　之所以如此，正是受制于转融通业务，融资融券才没能发挥应有的作用。所谓转融通，就是通过成立中国证券金融股份有限公司(以下简称“证券金融公司”)，由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券金融公司则作为中介将这些资金和证券出借给证券公司开展融资融券业务。

　　首先，转融通业务的推出，将直接导致券商融资融券业务的大幅提升。由于中国证券金融股份有限公司这一平台，券商可以向证券金融公司融入资金或证券，融资融券将一改由券商主导的小打小闹的作风，其融资融券规模将会大幅提高。

　　其次，市场流动性有望大幅增长。业内人士分析指出，如果推出转融通业务，社保基金、保险资金、公募基金、甚至上市公司大股东们都参与进来，那么可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至几百倍，其对市场将会产生震撼性的影响。

　　根据成熟市场的经验，转融通不改市场原有趋势。但是，目前，A股市场处于大盘指数处于低位，估值水平比较合理，因此，不太可能造成过度卖空；不过，由于市场可提供的融券机会增多，做空与做多双向交易机制也就有望真正形成。从这个意义上说，转融通业务的推出，不仅给市场带来巨大流动性，而且也有利于推动市场投资走向成熟。