本报记者 宋双

　　东吴基金近年来的标志性人物，素有美女基金经理之称的投资总监王炯已于前不久卸任基金经理一职。但据金融投资报记者了解，卸任之前，王炯除了亲自管理东吴双动力之外，东吴进取策略仅是挂名而已，日常工作都是由双基金经理之一的朱昆鹏单独进行；同样出现基金经理卸任的还有东吴新经济，这着实令之前冲着投资总监管理之名而去购买的持有人，感觉上了当。

　　同时有专业人士提出质疑，就东吴双动力4年半来的市场表现看，业绩忽好忽差，可见王炯投研能力并不稳定，即使专心投研团队管理后，她能够真正为东吴基金把握准市场方向吗？

　　基金销售“挂羊头卖狗肉”

　　5月14日，东吴基金管理公司一口气发布三则基金经理人事变动公告，东吴进取策略和东吴新经济在公告后由双基金经理制变更为单一基金经理。

　　东吴进取策略原为投资总监王炯以及基金经理朱昆鹏共同管理，之后王炯不再担任该基金经理，改由朱昆鹏单独管理。同样的，东吴新经济原由任壮与吴圣涛共同管理，任壮卸任之后，由吴圣涛独自管理。

　　“其实，王炯和任壮之前就只是挂名而已，基金运行管理基本是由朱昆鹏和吴圣涛担任”，东吴基金公司内部人士向记者坦承。记者注意到，基金成立不到半年，即建仓期尚未结束时朱昆鹏和吴圣涛便先后加入进来。“你也知道，我们不是大公司，难免会这样做。并且挂名现象在市场中也挺普遍的”。言下之意即基金首募时，为了吸引投资者追捧而挂上投资总监亲自管理之名，但基金长期管理实际上与投资总监一点关系也没有，完全由另一位基金经理负责。

　　“即便这是业内的普遍现象，也不应该将其作为"挂羊头卖狗肉"的借口”，业内人士向记者指出，“这实际上是对投资者构成了欺骗。投资者买基金就是冲着基金投资总监的名号去的，但实际上投资总监根本没管过自己买的基金，是不诚信的行为。”

　　记者注意到，在东吴系股票方向投资基金中，东吴行业和东吴双动力是旗下基金首募规模的一二名，东吴行业轮动首募规模为31.73亿份，东吴双动力为21.44亿份，王炯为东吴双动力首任基金经理；不过任壮并非东吴行业轮动首任基金经理，首任基金经理庞良永早已离开东吴基金。

　　不过王炯和任壮似乎并未如公司所愿复制之前的辉煌。王炯挂帅的东吴进取策略首募规模刚过10亿份，其2009年5月6日首发规模为10.48亿份，但在不到一年的时间里，规模便惊人地缩至2.92亿份。之后有所回升，截止今年一季度末，基金规模为8.59亿份，较首募时仍缩水18.03%。而任壮挂帅的东吴新经济更是缩水严重，2009年底首募规模刚过8亿份，此后一直遭遇赎回，直到今年一季度稍微有所净申购，一季报披露的规模为4.03亿份，较首募时缩水一半。

　　王炯业绩可谓“毁誉参半”

　　不仅东吴进取策略和东吴新经济，东吴旗下老基金东吴双动力也同样易主。而从2006年底东吴双动力成立至2011年5月，王炯已经管理东吴双动力长达4年半时间。而其在业内更素有美女基金经理之称，现在却已经彻底告别基金经理的角色。目前东吴双动力由王少成接任，但王少成已经管理两只基金，这意味着他之后一人同时要管理三只基金，其中东吴新创业与吴圣涛合管。

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　　在公告的“离任原因”一栏上，东吴基金给出的原因是“公司安排”。“王炯并没有离开公司”，东吴基金向记者表示。“既要亲自掌管基金，又要为全公司投研把握大方向，实际上挺忙的。现在公司规模慢慢扩大，产品线不断完善，对整个投研团队的管理比较迫切，因此公司希望王炯能够从实际操作中脱身出来，将全部精力放在投研建设这一块上。”

　　实际上，投资总监兼任基金经理的情况并不少见，也不乏两项均出色者。或许东吴基金确有自己的考虑。

　　不过就王炯管理东吴双动力期间业绩表现来看，可谓“毁誉参半”，基金收益踏入“一年好一年差”的怪圈。好买基金研究中心公开数据显示，2007年，东吴双动力收益为119.98%，而同类平均回报率为128.95%，业绩位于全体基金的后1/2；2008年大熊市，东吴双动力亏损43.31%，好于同类水平的-51.80%，业绩爬升至同类产品前1/4；而2009年再次远远跑输市场，业绩回报率为33.20%，而同类平均回报率为71.17%，排名跌至后1/4；2010年再次扬眉吐气，业绩为23.00%，好于同类平均水平的3.50%。而今年以来，东吴双动力净值再次走低，截止5月16日，跌幅已经超过10%，达到10.46%，再次坠至谷底。

　　分析人士认为，基金业绩持续波动，很大程度上能够表明其市场预判、风格把握和应变能力仍有待提高；而王炯专心做投研团队建设之后，是否会在投资上更大程度影响旗下基金还不得而知，并且管理效果还值得观察。但从今年来看，显然是不成功的。

　　多数基金长期坐“过山车”

　　业绩不稳的并非只是东吴双动力。东吴系大多数基金业绩表现也都长期坐着“过山车”。

　　以近两年为例。2010年，在经历2009年大面积低迷之后，东吴基金整体表现出色，东吴双动力、东吴嘉禾(580001,基金吧)和东吴策略分别杀进股票型、偏股混合型和配置混合型的前十，股票型基金东吴行业轮动、东吴新经济也在股票型基金中分别排名第18位和第26位。

　　而今年前4个月，东吴系股票方向投资基金全面溃败。据德圣基金研究中心统计数据显示，东吴双动力亏损11.11%，在237只股票型基金中排名第210位；东吴新创业亏损7.59%，排名第141位；此外东吴新经济亏损6.86%，东吴行业轮动亏损4.93%。偏股混合型基金东吴嘉禾亏损9.17%，在80只偏股混合型基金中排名第61位；东吴策略进取亏损12.91%，在73只配置混合型基金中排名第70位。而债券型基金东吴稳健跌幅超过4%，在151只同类型基金中排名倒数第一，该基金是东吴系首只债券型基金，看来其固定收益类产品的投资水平有限，而东吴系低风险产品即将扩容，其报批的两只基金中又有一只是债券型基金，即东吴增利债券。

　　东吴基金公司发展初期，将股票类基金作为主要建设方向。目前东吴系共有10只基金，其中7只为股票方向投资基金。2只混合型基金是东吴嘉禾以及东吴策略进取，4只股票型基金分别是东吴双动力、东吴行业轮动、东吴新经济和东吴新动力(310328,基金吧)，1只为指数型基金东吴中证新兴产业指数。

　　分析人士指出，“基金营销不应该只打首募这一仗，业绩才是一切的根本。即便首募不太好，但完全可能依靠以后出色的业绩来持续吸引投资者，慢慢扩张规模；相反，即便首募非常好，但如果业绩表现不佳，那么规模缩水几倍甚至几十倍也不是不可能”。