皮海洲：对股市红嘴也要保持警惕

　　皮海洲

　　自《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》颁布以来，投资者对“黑嘴”的防范意识增强了不少。笔者也因此先后撰写了《给“黑嘴”开出三副封条》、《警惕非会员制“黑嘴”》两篇文章，相信对股市“黑嘴”的治理与防范或多或少会起到一些积极的作用。

　　不过，我们也应该看到，在投资者所在的股市里，不仅有“黑嘴”，而且还有“红嘴”的存在。所谓“红嘴”者，投资者通常所说的“吹鼓手”之流是也。如果说，“黑嘴”一般是由股评人士所扮演的话，那么，作为“红嘴”的扮演者来说，其身份往往较为复杂。他既可以是股评人士，也可以是一些社会知名人士，或专家学者，有时甚至还可以是某些官员，此外一些财经记者也有可能扮演“红嘴”的角色。与“黑嘴”们的“欺骗投资者”不同，“红嘴”们出场的时候，往往是唱赞歌，犹如股市里的喜鹊，因此，“红嘴”往往能迎合某些投资者的心理，有的甚至还能迎合管理层的心理。正因如此，对于“红嘴”，人们往往都缺少足够的认识，他们非但不会引起人们的愤恨，有时还能博得某些人一时的喝彩，至于证监会那里的“封条”，更是封不到他们的嘴巴上。而实际上，他们也“损人”，尽管他们也许并无损人之主观意识；其实，他们中有的人也“利己”，只是“红嘴”的利己并不象“黑嘴”那般直接、明显，而且，这其中有的“红嘴”确实并无利己之意。

　　其实，与“黑嘴”的危害性比较起来，“红嘴”的危害性无疑大得多。因为“黑嘴”对市场的危害，往往仅限于他所推荐的某一只或几只

股票里，而受害者则是买进这一只或几只股票的股民。而“红嘴”则是面向整个市场，面向整个投资者。比如，“红嘴”很容易误导管理层。而一旦管理层真的听信了“红嘴”之所言，那么，“红嘴”所带来的危害将是全局性的。以时下里投资者普遍关注的新老划断为例吧，还在股改市值仅仅只达到30%的时候，就有“红嘴”积极主张恢复新股发行，认为新老划断的时机已经成熟。而对于恢复IPO，“红嘴”们不仅表示“恢复IPO并不可怕”，认为“扩容给市场带来风险更带来机遇”，认为“市场正走出扩容恐惧，对大盘股上市已有心理预期”；而且还有的“红嘴”公然声称“大扩容是大利好”。在这里，我们不妨假设一下，假如管理层真的听信“红嘴”们所言，早早推出新老划断措施，在股市里搞大扩容，那么，不仅当前市场股改的秩序将会被彻底打乱，而且市场重踏熊途将不可避免。也许在这个问题上，2001年国有股高价减持政策的出台应是一个很好的教训。因为当时管理层之所以出台国有股高价减持的政策，就是因为某些经济学家们在管理层面前扮演“红嘴”的结果，以致这一错误政策的出台拉开了中国股市大熊市的序幕，而这一政策本身也不得不很快就被叫停。

　　当然，“红嘴”对投资者同样也可能起到误导的作用，并因此给投资者带来巨大的损失。如2001年国有股高价减持政策出台时涌现出来的某著名的“官员红嘴”，在当时的高价减持政策出台之时，就在大报小报上公开表示，国有股高价减持方案的出台是证券市场的重大利好。结果一些不明真相的投资者纷纷“扑通、扑通”地跳进“利好”之中；结果股指因此而一直泄到了1339点，造成流通股东的市场损失达到7000亿元。又如时下的某些“红嘴”又在积极地为新老划断及IPO的重启大造声势，可以相信，一旦新老划断真的实施，IPO真的恢复，股市短期内的震荡肯定不可避免。如果投资者真的视大扩容为大利好，而积极参与市场之中，届时遭受损失将在意料之中。

　　因此，对于股市，对于投资者来说，“红嘴”的危害性其实还是很大的。不过，如何识别“红嘴”，目前还没有有效的办法。因为“红嘴”并非始终都扮演着“红嘴”的角色，他们有时也能反映一些市场的呼声，他们中的某些人甚至还在投资者的脑海里留下了良好的印象。然而，由于他们中的许多人本身并不炒股，因此，他们并不能真正体会股民的酸甜苦辣，于是，在有意与无意之间，他们自觉与不自觉地充当了“红嘴”的角色，以至最后危及到股民的利益，损害股民的利益。因此，对于这样的一些股市“红嘴”，投资者同样需要保持高度的警惕。

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