阿蒙：上市公司购商行股权弊多利少

　　阿蒙

　　众所周知，金融堪称经济国防。

　　在我国目前情况下，银行在资金配置上处于绝对支配地位，因此成了风险集聚的场所。从现实看，我国金融风险还存在于证券业、保险业、中小金融机构及上市公司等不同层 次和领域。就上市公司来说，由于体制、监管及人为原因，公司治理质量与效益极其低下，凝聚的金融风险也变的越来越大。

　　以四川省上市公司为例。64家公司年报显示，截至2004年末，存在为他人提供担保的上市公司共44家，累计担保金额65.8亿元。担保公司总数和累计担保金额均有上升。其中，10家公司存在违规担保，违规担保金额22.22亿元，占担保总金额的34%，增长11%。据四川证监局介绍，截至2005年6月，四川上市公司中有39家存在关联方资金占用，占用余额共计46.09亿元。其中，33家公司存在非经营性占用，占用额合计30.83亿元。在此，由于上市公司对外担保多以对方反担保作为条件，故上市公司对外担保一旦出现风险，很容易在担保链上蔓延，甚至增加整个金融系统的风险。

　　在这样一种情势下，国务院去年4月召开会议研究部署推进

资本市场改革发展，提高上市公司质量被列为首要工作任务，重点解决上市公司资金占用和违规担保问题。日前，上交所召开上市公司资金占用“清欠”专题会，制订部署今年的“清欠”工作计划，并成立了“清欠”工作小组，打算今年内彻底解决控股股东和实际控制人占用上市公司资金的问题。之所以如此，在于上市公司蕴涵的金融风险已危及金融体系，同时也到了不得不重视、不得不解决的时候了。

　　也就是在这样一个时候，一些上市公司 “挟天子令诸侯”，纷纷仿效入股金融企业诸如银行，为自己融资或玩资本游戏提供更直接便利。

　　近日，资本市场有名的明天系因嫡系--华资实业(600191)收购银行股权而受到市场再次关注。华资实业(资讯 行情 论坛)公告称，公司股东大会同意以2.4亿元收购中国对外经济贸易信托投资公司所持天津市商业银行股份有限公司8000万股权，约占该行总股本的5.1 7%。分析认为，企业参股商业银行，如果能够达到进入董事会的持股比例，则意义就会比较大，可以较为方便地取得信贷资金，进而缓解现实中可能存在的资金压力。另者，收购企业有“拆东墙补西墙”之嫌，把弄“少盖多壶”腾挪术，将来之隐患更难以估量。

　　春节前，涉嫌变相吸收公众存款高达450.02亿余元人民币的德隆大案在武汉市中级人民法院正式开庭审理。在德隆案开庭之际，银监会主席刘明康表态说：“德隆犯了它不能承担的错误，所以导致了灭顶之灾。”刘明康坦言，“银行本身就是经营风险的金融机构，银行业本身就是风险行业，其存在就是为了承担一定风险。”“但(银行)不能犯你无法承担的错，第二是不能犯同样的错，重复犯错，那不叫试错，而是‘试蠢’。”评论指出，德隆的问题对其自身而言或许是创新所招致的风险，但对银行而言，则要承担风险控制不当所带来的“灾难”。

　　由此，对于善于把玩资本魔方、祈望扎堆金融王国的明天系来讲，其嫡系上市公司华资实业对天津商行股权收购之举，引起关注必然是情理之中，而且也值得大家去警惕。

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