陈王伟：从股改看流通股股东维权意识

　　陈王伟

　　有人曾做过这样一个实验：他往一个玻璃杯里放进一只跳蚤，发现跳蚤立即跳了出来。再重复几遍，结果还是一样。接下来实验者把这只跳蚤放进杯子里，不过这次加上一个杯盖，“嘣”的一声，跳蚤重重地撞在杯盖上。跳蚤十分困惑，但是它不会停下来，因为跳蚤的生活方式就是“跳”。一次次被撞，跳蚤开始变得聪明起来了，他开始根据盖子的高度 来调整自已所跳的高度。再过一阵子，这只跳蚤再也没有撞击到这个盖子，而是在盖子下面自由地跳动。而今天中国股市的股民们也开始习惯于过起了这样的“跳蚤人生”。

　　从股改试点到第一批股改的40家公司集体闯关成功，除了清华同方成为首家股改方案被否决的公司外，其他公司在投票过程中大多没有遇上什么阻力。但是有一点却是不能不让人感到遗憾，那就是流通股股东投票率之低让人震惊。其中流通股股东参与率在30%以下的公司达到12家，其中有两家甚至低于20%，最低为12.91%。

　　众所周知，有些公司的股改方案对流通股股东显然是不公平的，却无一例外地获得通过。于是网上网下骂声一片。但是这该怪谁呢？怪大股东一股独大吗？怪机构投资者与上市公司串通一气吗？怪散户钱少吗？其实都不是，要怪就只能怪散户们自己了，做惯了“跳蚤”，而今让他们跳出来跟上市公司叫板，却连行使权利都不会了。

　　中国股市十多年来，大股东一股独大的现象一直很严重，散户对大股东一向没什么办法。在“圈钱”的游戏过程中，散户一直是受害者，而且很无奈。而今在解决股权分置的过程中，《上市公司股权分置改革管理办法》第十六条规定，相关股东会议投票表决改革方案，须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。虽然这样的规定不是很完善，比如没有规定必须有多少流通股股东投票才有效。但是中小股民终于有了与大股东平起平坐的机会，有了一次向大股东讨得公平的股改方案的机会。很可惜，大部分散户选择的却是沉默。那么套用一句名言，“不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡”。当股改的方案得以通过，最终受到损失的是散户，特别是那些当年以高价买入并且参与过配股增发或者不断地补仓的散户。

　　面对第八批股改的对价创出新低，平均对价支付水平为每10股送2.71股，面对将来股改的上市公司整体素质越来越差这不可逆转的局面。如果散户们依然我行我素，置投票权于不顾，将来受到的损失会更大。12.91%的投票率是一种怎样的状况？第一批股改的公司在上市公司里基本属于高质量的公司，这些公司常常有基金或者其他的机构驻扎其中，有的公司的前十位流通股东持股都已经超过流通股的10%了，也就是说上市公司搞定前十大流通股股东就OK了。股改的对价将不断创出新低，笔者认为这必将是一种趋势。一是上市公司已经看出来，散户投票意识淡漠，就算是再低的方案也能通过，只要机构投资者不投反对票就行了，这工作是很好做的。二是质量上佳的公司大都在股改前期进行股权分置了。等到那些绩差公司登台亮相，这些公司本身就质量差，要么没钱，要么连

公积金也没了，更有大股东欠款等问题。这样的公司拿什么来支付对价？而这些公司大部分又是使中小股民深套其中的公司。散户如果沉默，结局是可想而知的。

　　调查显示，散户普遍对股改投票热情不高，原因不外乎是自己的

股票数量少，投了也没用。试问，这能成为沉默的理由吗？如果一个散户持股1000股，而1000个散户就是一百万股啊！这已经相当于一个前十大流通股东了。中国人一向说，人多力量大，就是体现的在这里。而一个上市公司股改方案好不好是显而易见的，散户在投票的方向上完全可以趋向一致。投不投票根本就不是有没有用的问题，而是维权意识是否淡漠的问题，是有没有维权意识的问题。

　　如果你不去投票，那就不要怪证监会，也不要怪上市公司，那就不要再在网上网下吐口水，那就自认倒霉吧！权利是争取来的，不是骂出来的。千万别学杯子里的“跳蚤”，当杯盖打开的时候，要懂得跳出来。为了自己的利益，也为了其他散户的利益，当你觉得不满的时候，请用你的脚投下庄严的一票！

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