股改方案征集：全流通必须要有标尺

　　股民：肉球

　　我认为全流通，必须要有一个标尺。这个标尺需要符合如下标准：

　　1、引导股市市场成为一个适合投资市场。

　　2、需要体现非流通问题的历史责任承担。

　　3、简单

　　4、可操作

　　较好的全流通办法，是计算出上市起到目前的加权平均价格。要求非流通股东在此价格下，不得流通。

　　1、 计算出每年度超额分红收益

　　每年度超额分红=当年分红数-净资产*当年1年期利率

　　超额分红总额=上述每年超额分红的总和

　　加权平均价格=(总交易量-超额分红总额)/总复权交易股数

　　其中，超额分红总额可能为负数。非流通股东拥有经营权，需要承担资产增值的责任。

　　2、 如果上市公司目前股价不能到达上述加权平均价格，那么有以下两点要求：

　　未流通时规定：

　　(1). 在股票价格没有达到可减持价格之前，每年分红利不得低于40%。

　　(2). 要求非流通股东将每年分配到的红利，全部用于股票回购(回购后注销)，以增加股票的价值。

　　(3). 上市公司的非流通股东，可以对自己的股份进行缩股，以增加股票价值。

　　(4). 上市公司的非流通股东，可以进行注资进行股票回购，以增加股票价值。

　　(5). 在股票价格没有达到可减持价格之前，禁止任何再融资活动。

　　流通规定：

　　(1). 股票价格在连续30个交易日中，有20个交易日超过加权平均价格，可以减持10%

　　(2). 股票价格在连续90个交易日中，有70个交易日超过加权平均价格，可以减持30%

　　(3). 股票价格在连续180个交易日中，有160个交易日超过加权平均价格，可以减持50%

　　(4). 股票价格在连续360个交易日中，有340个交易日超过加权平均价格，可以减持100%

　　(5). 在满足第4点条件之后，每年红利分配比例的规定自动失效。上市公司可以根据股东意愿，把任意比例的红利用于企业再发展中。

　　(6). 在满足第4点条件之后，允许再融资活动。

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