侯宁：从官渡之战看中国股市大逆转

　　侯宁

　　6月8日，中国股市暴涨！也正是在这天，我在新京报发表了《我们没有理由看空中国股市》一文，断言股市已如“燥干的柴堆”，遇火即着。但我们看到，即便股市携巨量300亿大涨，并在9日继续放量，市场中依然有许多人或惊呼“看不懂”，或诅咒“新骗局”，更多的人也只是抱着狐疑，小心求证行情的性质。

　　牛市降临而不知不决！这正常么？正常！不仅正常，而且非常正常！因为在世界上任何股市中，都存在同样的现象；也因为能看透本质的人永远是极少数，绝大多数人都必须在内心依仗某个“权威”或者“群体”，方能获得安全感。从古老的中国哲学看，这便是“任气”和“任道”的区别。

　　“任气”、“任道”是我的“发明”，旨在描述两种透视事物走向的思维状态。在我看来，在大是大非面前，“任气者”常执迷于狭隘的自我，迷惑于繁杂的现象，受累于跳动的情感，会在不经意间迷失方向；而“任道者”则永远目光如电，心无块垒，能抛开小我，能扬弃细节，并能在“虚无”和“简洁”间通晓万物变故的道理。

　　理论的枯燥的，所以先让我们先来看一段生动的历史掌故。

　　东汉末年，群雄并起，董卓成为众矢之的。众人推举袁绍为“盟主”，举义讨贼。但袁绍有些举棋不定，于是便问曹操：“若事不辑，则方面何所可据？”而曹操反问：“足下意以为何如？”袁绍说：“吾南据河，北阻燕代，兼戎狄之众，南向以争天下，庶可以济乎？”此时，曹操则回答说：“吾任天下之智力，以道御之，无所不可。”

　　众所周知，非常巧合的是，正是在此对话的两位主角日后在著名的官渡之战中继续了他们的“对话”。

　　这里，如果粗略地看，那么袁绍的回答也并无不可，天险、地利、人和都说到了，可谓考虑周全；但曹操的答案便显得有些空洞，不论是“任天下之智力”，还是“以道御之”，都显得“虚头八脑”。然而，袁绍说的虽全，但却偏偏忘了“智力”，忘了“道”，而曹操所讲的正是他自己最重视的争霸“王道”：一，是智力即人才；二是用人、取势和御兵之“道”。果然，在后来的曹袁争霸中，袁绍不纳忠言，放弃献帝，不善用人，屡丧良机，终于反胜为败，在官渡之战中被曹操以少胜多，一举击溃！而反观曹操，正是在首先迎接汉献帝而取得“挟天子以令诸侯”的“道统”胜利后，通过官渡之战中得当的用人，正确的纳谏，而得以最终战败袁绍10万大军。

　　可以看出，在曹袁争霸的几个回合中，袁绍都是或因为“子病不从”这样的“情事”而错失战机，或因为“外宽内忌”的用人而杀害良臣，或因为“好谋无断”的性格而漠视了忠言。其所有的失误几乎都是“任气”的恶果。而曹操却挟持天子，任人唯贤，用人不疑，且在关键时候能克服恐惧，扛住危局。其所作所为几乎都能摒弃小我，“任道”而为。

　　反观中国股市近期来的情形，我们岂不可以发现其间“多空大战”的轨迹正和“曹袁之战”很类似么？

　　四年以来，空方得势，占据着理论、资金、话语的主流；而多头却节节溃败，在各方面都落到了下风。而到4月30日股权分置试点破题后，空方更是大兵压境，股指也飞流直下，以至于经济学家惊呼“一片废墟”，而基金们也倒戈做空！6月6日，许小年预言中的“千点”瞬间失守，中国股市“大厦将倾”似乎已是不争的事实。此时此刻，对屈服于恐惧、舆论、股指K线的“任气者”而言，这一天简直便成了世界末日。

　　但事实上，从5月30日本该是“黑色星期一”而最终没有出现，从6日股指稍破1000点便被神秘资金迅速拉回等迹象看，彼时的空方实际已如“强弩之末”，其终未能“穿鲁蒿”的事实便表明，那时多空双方实际已明显形成僵持态势。

　　而从监管舆论、神秘资金等迹象看，“千点保卫战”的天平已经向多方倾斜。事实上，对看多或者做多的资金而言，此时要做的最佳选择便是死扛！试想，即便如空方所言，股指要跌到800点，绝大多数多方的股票又能跌多少呢？而做空的力量却面临着巨大的政策危险。弄不好，便是“偷鸡不成折把米”，或者“为他人做嫁衣裳”！

　　如此，则当“任气者”在大呼“崩盘无疑”、“赌场无道”、“监管无能”，或许斤斤计较于“龙头何在”、“资金在哪儿”、“试点让利多少”或者“千点有无技术支撑”等等一系列琐事时，“任道者”却早已看透中国股市不能崩盘、也不会崩盘的“大道”，开始在1000一线预埋伏兵了。

　　而从大处着眼看，当许多人指出中国经济社会存在的种种问题，中国股市存在的种种弊端时，他们却忽视了两个事实：一，当政府的执政能力依旧强大的时候，问题被指出和问题的暴露本身便体现了政府和社会的危机意识、开放意识，这是中国改革开放20多年来取得的巨大历史进步；二，当以权钱交易、贫富悬殊为主要特征的“腐败”和不公不断出现的时候，市场经济体制所释放出的国人生产生活积极性、创造性也正以前所未有的爆炸方式释放出来，以至于世界各国都在惊呼“中国力量”的崛起。

　　这两大事实便是当今中国发展的“大道”。对此，我们必须有清醒的认识。如果以这种“大道”观俯视中国股市，那么前景便比较清楚了。那便是，问题归问题，但发展的步伐却绝对不会停下来。股权分置改革触动的便是原先不公正的制度根基，那么解决之后的未来又岂能比原先还暗淡？

　　这样想来，我想“任道”的投资者便应该在“千点保卫战”的当口做出“守住并做多”的抉择。

　　想当年曹袁两军在官渡僵持不下时，形势对曹军不利，曹操准备弃官渡，保许都。但此时荀彧提出了“苦撑待变”的意见，且被曹操采纳。不久，曹军就迎来火烧乌巢的战机，从而一举扭转了官渡之战中曹袁两军力量的对比。

　　当年硝烟弥漫，杀手震天的壮观景象在股市自然是看不到了，但在1000点附近投资者瞪大的双眼中，我们又何尝看不到多空激战的“硝烟”？同样，在千点一线“苦撑待变”，投资者则两日后便可迎来“火烧乌巢”的战略逆转。

　　巨量长阳，这是股市逆转的动能和量能标志；而外围传闻或者落实的诸多政策，只是为这种大逆转“火上浇油”。此时，投资者还用得着和某些拘泥于细节的“任气者”一样，去打探“到底有几大利好”、“谁最先得到了内幕消息”之类无聊的问题么？

　　当然，股市逆转并不意味着市场从此没有反复，而是说中国股市的四年熊市基本结束了，投资者可以入场一搏了！而在此前，“任道者”的最好选择却是作壁上观。

　　总之，不论是当年的“曹袁争霸”还是如今的“千点保卫战”，历史和现实都告诉我们，成大事者必先“任道”而不是“任气”，方可摒弃细微末节，真正达到“莫畏浮云遮望眼”的境界。

　　(行文至此，我听到了证监会“关于上市公司控股股东增持流通股”的消息。略看之后我明白，这是监管层深谋远虑后，又为试点企业股价可能的下跌设了挡板或者回流槽。如此，控股股东的利益便和其企业在二级市场的股价联系起来，和其控股地位、控股比例联系起来了。而这一点，对已然逆转的股市而言，可以说是又加了一道保险。)

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