纪念5.19征文：5.19情结

　　王贤松

　　又到了“5.19”，市场开始躁动，投资者心里或多或少有些许期盼，历史会否重演，股市会否绝地大反击，大家在不安中寻找答案。

　　年年岁岁花相似，岁岁年年市不同。时过境迁，物是人非，今年的“5.19”,我认为 掀不起大浪，期望值不高。为何下这个结论呢？诚如股市名家黄湘源所言，因为现在的市场环境跟当年的“5.19”时期已经大不相同，现在的政策与当年的政策也有着本质的区别。即使按照触底反弹的原理恰好在“5.19”当天发生较为有力的反弹，但是，在政策面不再立足于救市而推倒重来的前提下，股权分置改革试点所拉开的股价重新估值的势头是不会逆转的，如果一定要说有什么转折的话，那也是千点论成为现实的转折，与投资者所希冀的背道而驰的转折。

　　股权分置改革不在牛市的条件下启动，恰恰在熊市的情况下启动，显然不是没有原因的。为什么股市越是低迷反而越是认为解决问题的时机越来越成熟？现在看来，无非是大股东不愿支付过高的对价。按照目前试点单位大股东的出价，虽然只不过让利二三成，但如果按6年前的29倍市盈率，比现在的16倍市盈率要多化将近一倍的成本。换言之，股市越是低迷，大股东的成本就越小，流通股东的要价也相应较低，这对利益集团而言，不是正中下怀吗？

　　无独有偶，有人也从技术角度诠释了今年“5.19”行情难有作为的依据：连接2004年9月13日低点1259点、05年1月21日低点1189点形成一条原始下降趋势线，此后市场的几个重要反弹低点1162点、1135点均落在该条下降趋势线上，显示了该趋势线的有效性,理论上看，长期趋势线的一旦有效失守惟有一种结果：大盘将以加速下跌的形式来完成量度跌幅，直到获得新的支撑。

　　作为投资者，谁都希望大盘雄赳赳，气昂昂的，但问题是今非昔比，“好汉不提当年勇”，遍体鳞伤的股市已然脆弱得无法承受“分置”之重和“接轨”之痛，又哪来力气呼啸而起狂飙井喷？

　　纪念5.19征文启示：

　　新浪财经股市有奖征文 5.19大牛市六周年纪念 投稿

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