韩强：股市连续下跌原因何在

　　韩强

　　两会期间股市有一段上升行情，两会还没有结束，3月10日在联通的带动下，所谓蓝筹股纷纷下跌，几家保险资金入市，声称要买蓝筹股，结果正好接捧，一些市场主力好象借机出货。我们看到的只是现象，深层的原因是股市本身的结构性有问题，非流通股通过发行新股让投资者做贡献，这已经成为人所共知的事实。而且行情刚有一点转暧，一些公司就叫 嚷着要发行新股，特别是银行要上市，而且是大比例融资，让投资者心有余悸。更重的是管理层的思路并没有变，仍然是把直接融资当做首要任务，所谓保护投资者利益，不过是一句最响亮的空话。

　　最近，建立和谐社会的理想受到广泛关注。社会要和谐，人与自然也要和谐。和谐就不能单向思考。人困了要睡觉，渴了要喝水，饿了要吃饭，这是不可改变的生理机制。同样道理，股市也有规律，行情低迷了就要停止发行新股、停止增发和配股。但是A股市场却不断地流传着各种新股发行的消息，据说神华能源A+H发行方案已获批总融资额将达234亿，下个月就见眉目，疲劳的股市再也经不起这样折腾了。

　　两会前，新华网有一个调查，希望能够重视股市的投票率高达70%以上，然而这并没有引起充分的重视，也不是两会讨论的重点，虽然也有代表提出建议，但是并不是热点。这广大让投资者十分失望。十多年来股市套住了投资者上万亿资金，好象这些钱大部分是个人的，反正不是国家的，也没有人重视。但是却忽略了另一个问题，如果这上万亿的资金进入消费市场，对经济有多大推动作用呢？为什么有效内需不足呢？所以什么事都要辩证地看，老百姓的血汗钱来之不易。

　　政府要守信用，要关心老百姓，如果不顾市场疲弱，仍然强调直接融资，不仅伤害了市场，也伤害了民心。为什么不就不下决心停止新股发行和再融资呢？难道证券市场唯一的功能就是直接融资吗？上市公司给投资者的回报在哪儿？市场给投资者的回报在哪儿？难道不值得我们深思吗？现在不是出什么利好就能挽救股市的问题，而是要有一个根本观念的转变，尊重市场的客观规律，尊重广大投资者，这要看高层领导有没有决心了！下决心在一年之内停止新股发行和增发，也许股市还有希望！虽然两会开完了，我们还是要向各位代表呼吁，A股市场的危机必须引起高度关注，为了社会的和谐，为了经济的稳定，为了金融市场的稳定，请两代表向高层提出建议！

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