皮海洲：铁公鸡与黄鼠狼谁更可怕

　　皮海洲

　　对于那些在年度分配时一毛不拔的上市公司，投资者通常把它们称之为“铁公鸡”，而这也正是中国股市的一大特色，因为一直以来，中国股市就是盛产“铁公鸡”的沃土，繁殖着一代又一代的“铁公鸡”。一家上市公司多年不分配也不转增，这在股市里没什么稀奇的；而即便是上市若干年来一直都一毛不拔，这样的公司在股市里也并不少见，谁叫咱中 国股市就出土这样的玩意儿呢？

　　不过，从今年开始，中国股市要驱赶“铁公鸡”了。因为证监会为中国股市动了动土，于去年12月份之时出台了一部《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》的文件，推出了“强制分红的政策”，把上市公司的现金分配与再融资挂起勾来，规定上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。如此一来，尽管上市公司心里有一百个不满意，但为了再融资的需要，也要勉为其难地拔出毛来应付应付了。于是，这股市的“风水”也就变了，“铁公鸡”生存的空间越来越小了，而“黄鼠狼”则快速地繁殖起来。

　　什么是股市里的“黄鼠狼”呢？有道是，黄鼠狼给鸡拜年没安好心。而既然是给鸡拜年来了，这黄鼠狼自然也就会或多或少地带来了一点礼物。具体到年终分红来说，10股派0.3元、10股派0.5元或10股派n元什么的。于是，这股市里的“黄鼠狼”是什么也就再清楚不过了，就是那些用分红作诱饵，随后紧跟着有再融资方案的上市公司，所谓的“没安好心”实际上就是要“圈钱”。

　　时下正是2004年年报披露时期，证监会的规定还真是起到了立竿见影的效果。以先期披露年报的12家公司为例，12家公司中除了*ST信联因为连续三年亏损无红利可分外，真正的“铁公鸡”就只有风神股份这一只，而其它10家公司则均向投资者拔了“毛”，象汇源通信哪怕只是每10股仅派现金0.30元，那也算是与“铁公鸡”划清了界限。不过，再细看这10家分红公司，其中有8家是有再融资计划的。而据全景网络统计，截止1月30日，沪深两市共有40家上市公司披露了2004年度报告，其中竟然有20家上市公司有再融资计划，占已经披露2004年度报告上市公司总数的50%。因此，2004年年报的披露对于广大的投资者来说，真是“才出鸡窝，又入狼窝”。

　　“铁公鸡”少了，“黄鼠狼”多了，这对于投资者来说是福是祸，相信投资者心中都有一本明细帐。要说这“铁公鸡”，投资者对它的感觉其实也就是“失望”。投资者在股市里投资一年下来，最后却遭遇上一只“铁公鸡”，投资者不能不感到失望。不过，这“铁公鸡”也有“铁公鸡”的好处，那就是“两不找”，它不向你拔毛，但也不会向你伸手要钱，就象现在的一些国企一样。而就算是有“铁公鸡”伸手向投资者要钱，那也要得干脆，就是“恶要”，少了许多的虚伪，以免被人误认为是“投资者的利益受到了保护”，或者给予了投资者回报什么的。而“黄鼠狼”则比“铁公鸡”虚伪得多。表面上响应证监会“现金分红”的号召，可实际上带着一把“圈钱”的刀子，要在投资者伤痕累累的身上割肉；名义上是给了投资者一毛钱，可最后却从投资者的身上掏去了100元现金。并且还说是给了投资者回报，是“保护了中小投资者利益”。这样的“黄鼠狼”能不令人感到可恨吗？

　　因此，以笔者之见，这“黄鼠狼”比“铁公鸡”更让人可怕得多。如果说“铁公鸡”给予投资者的是一无所有的话，那么这“黄鼠狼”给予投资者的就是一束罂粟花了。

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