CDR发行箭在弦上 科技股浪潮再度来袭

　　近日，证监会发布一系列CDR文件，小米CDR招股书披露、BATJ将陆续通过CDR回A等消息不断传出，CDR发行势在必行，国内其它新经济独角兽企业也将在新规支持下上市，一波科技浪潮或将展开。中金研报认为，随着CDR上市临近以及下半年港股市场新经济相关新股密集发行、外围NASDAQ指数创历史新高等因素影响，科技股可能再次迎来配置机会。海康威视、科大讯飞、华宇软件、春兴精工（002547）等优质科技股标的受到关注。

　　据南方基金透露，目前第一批CDR名单已经确定，小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。不少机构都认为CDR的发行将对A股市场起正面作用。

　　中金公司认为，从股市来看，CDR上市短期会引发市场对已经上市的有竞争力的创新类企业关注。

　　天风证券表示，CDR试点初期，由于发行规模小，制度保障充分，试点企业质地也好，所以可能会出现供不应求的局面，上市后的估值可能较高，将有助于提升当前A股市场科技龙头估值。因此，海康威视、科大讯飞、分众传媒等A股科技龙头被视为资本“良木”。

　　而从中长期来看，CDR将优化A股整体格局，科技股估值定价体系更为合理，资本市场对创新型企业的服务也会更加有效，优质公司有望加快发展。天风证券认为，启动CDR后，科技股板块的长期投资价值更突出。

　　“当前市场关注度集中在CDR发行及人保等IPO，影响或持续一段时间，但这段时间是自下而上挖掘标的的好时机”，朱雀投资基金经理表示。

　　华创证券建议重视细分龙头、创新模式及人工智能、云计算等标的的长期投资价值，推荐四维图新、华宇软件、汉得信息、用友网络等企业，重点把握“竞争格局清晰，估值和业绩匹配”标的。

　　另一方面，更加重视研发投入、积极进行产业上下游纵向及横向并购，受科技驱动的企业也将在未来脱颖而出，如春兴精工（002547）。春兴精工近年在用于5G建设的射频前端开发成果可观，又通过收购美国凯联特公司转型科技型企业，发展光通信，布局云计算。公司积极转型，业务涉及5G建设、新能源汽车等新经济领域，产品线丰富，并处于产业链多个关键环节，创新动力充足。

　　天风证券研报表示，未来科技创新驱动的良好市场环境下，此类优质公司估值会向国际趋近，融资条件向好，未来发展加速。而伪创业、假创新的公司会被打回原形，好坏公司之间估值差异会显现，A股科技股估值出现分化现象。

责任编辑：张恒星 SF142