6月25日消息，下周将影响市场的重要资讯有：6月制造业PMI公布；3300亿元逆回购到期；7月起增值税税率启动“四并三”，两次改革为企业减负万亿；A股休眠账户将中止交易；夏季达沃斯论坛召开；下周解禁：限售股市值增至300亿以上。
大事件
6月制造业PMI公布
6月30日，6月官方制造业PMI和官方非制造业PMI公布；7月1日，6月财新制造业PMI公布。
5月官方制造业PMI为51.2，与上月持平，依然处于近5年来同期最高位，连续8个月高于51；5月官方服务业PMI为53.5%，超出上月0.9个百分点。而5月财新制造业PMI为49.6，较4月回落0.7个百分点，这是11个月以来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩。5月制造业压力进一步加大官方制造业PMI和财新制造业PMI出现分歧，6月数据尤为重要。
3300亿元逆回购到期
下周，公开市场将有3300亿元逆回购到期。本周公开市场共有2500亿元逆回购到期，央行总共投放逆回购1900亿元，故本周实现资金净回笼600亿元，为5月中旬以来资金净回笼量最大的一周。从本周三至今，央行接连在公开市场分别实现单日资金净回笼400亿元、800亿元和500亿元。
7月起增值税税率启动“四并三” 两次改革为企业减负万亿
在改革实施一年后，今年4月19日国务院常务会决定，2017年7月1日起，简并增值税税率有关政策正式实施，取消增值税13%的税率，且原适用13%的产品一并适用11%的税率，这拉开了我国增值税税率简并序幕。事实上，增值税税率实现“四并三”后，其带来的减税效应功不可没，粗略计算，两次增值税改革为企业减负上万亿。
A股休眠账户将中止交易
根据中国结算5月23日发布的《关于开展存量一人多户休眠工作的通知》，已启动对同一投资者开立的三户以上多开账户的休眠工作。按中国结算的文件要求，自下周一（6月26日）起，被确认为休眠账户的，将在交易系统中止交易。只要满足以下三个条件，都将会被纳入本次休眠账户管理：1．证券账户余额为0；2．关联的资金账户余额不超过100元人民币；3．最近连续一年以上没有发生交易（以2017年6月9日为基准）。
夏季达沃斯论坛召开
第十一届夏季达沃斯论坛将于6月26日-28日在大连召开，国务院总理李克强将出席开幕式并发表特别致辞。本届论坛主题为“在第四次工业革命中实现包容性增长”。来自90多个国家的政要、官员、企业家、学者及媒体代表1500余人将参会。
下周解禁：限售股市值增至300亿以上
在经历了两周两百多亿市值的解禁之后，下周限售股规模微增，数量达28.2亿股，以周五收盘价计算，市值增至304.26亿元。其中有8家上市公司的解禁量超过1亿股。
利好
星期一 第三届农业与生物科学国际学术会议
第三届农业与生物科学国际学术会议（ABS2017）将于2017年6月26日-29日在山东青岛召开。大会旨在为我国从事农业和生物科学研究、生物技术开发和产业化的专家、学者、科技工作者、政府有关的管理部门和领导、企业家及其他相关人员搭建一个交流和共享研究最新成果的平台，以达到互相促进、共同提高的目的，同时加强第一产业在国民经济中的中流砥柱作用。
影响板块：农业
星期二 2017非洲太阳能+能源存储大会和博览会
非洲太阳能+能源存储大会和博览会将于2017年6月27-28日在肯尼亚举办。来自非洲各国的参会嘉宾如：政府部门，国家电网，项目开发商，投资者，储能产品制造商， 咨询公司以及其他相关部门将共同讨论非洲太阳能储能市场发展的机遇、挑战、以及解决方案；其中发展重点将放在肯尼亚，南非，摩洛哥，坦桑尼亚，卢旺达和乌干达等国家。
影响板块：太阳能
星期三 2017国际智慧城市高峰论坛
“2017国际智慧城市高峰论坛”即将于2017年6月28日至30日在上海新国际博览中心召开。大会主题为“智慧转型：构建绿色、生态、可持续的智慧城市”。本届大会将发布中国城市科学研究会智慧城市领域最新研究课题成果，并同期举办国际智慧城市博览会。
影响板块：物联网、智能家居、智慧城市
星期四 2017第五届中国信息化和工业化国际峰会
第五届中国信息化和工业化国际峰会—聚焦工业4.0落地方案及行业应用将于2017年6月29-30日上海举办，本届大会将立足于中国制造业转型升级的实际情况，聚焦工业4.0在中国具体的落地方案及在不同行业中应用的案例，为所有与会嘉宾提供一个展示新产品，交流新技术，开拓合作新领域，分享彼此发展经验的国际平台，以此共谋发展新篇章，共同引领和推动全球工业繁荣发展。
影响板块：工业4.0
星期四 2017全球机器学习技术大会
2017全球机器学习技术大会将于2017年6月29-30日在北京举办。大会融合主题演讲、互动研讨、案例分享、高端培训等多种形式，探讨机器学习在各领域的发展和实践应用。
影响板块：人工智能
新股
下周将有6只新股发行，其中沪市主板有5只，创业板有1只。6月26日发行的是睿能科技；6月27日发行的是岱美股份；6月28日发行的是旭升股份、国科微；6月29日发行的是大元泵业；6月30日发行的是东尼电子。6只新股累计发行数量共计约1.89亿股，其中睿能科技已经公布发行价，为每股20.20元。
机构看市
流动性退潮和风险偏好降低后，市场在拥抱流动性、确定性和业绩。证监会放缓IPO、修订减持规定，银监推迟自查上报期限，央行维稳流动性，市场风险偏好短期修复，我们维持近期提出的“监管维稳，市场喘息”。行至年中，我们对债券市场的观点转向积极：配置价值凸显，我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜，建议哑铃型配置。
判断机会可能在后半段，三四季度之交市场或迎来转机，支撑因素之一为“十九大”前后的政策维稳及阶段性改革提速，其次为“稳是主基调”下3季度“紧监管”叠加季末流动性紧张可能倒逼央行政策对冲，再次为金融监管自查、督查阶段依次完毕后会出台细则整改，“靴子落地”市场恐慌情绪将有所修复。
基于预期修复，周期股未来只有短期的交易性机会，而非中期配置的机会，这个机会窗口的长度主要受周期品期货价格的回升幅度、利率环境好转的持续性、以及粤港澳等主题催化强度三个方面因素决定。
成功纳入MSCI后，A股中的绩优龙头，不仅是中国的核心资产，也是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。今年以来，我们已反复多次强调“龙头制胜”、“坚守绩优主线”，我们认为基本面良好、估值合理的绩优股将是穿越调整的唯一主线。即使由于涨幅较大而出现短期反复，依然不改其长期趋势，调整就是加仓时机。外资对核心资产的定价权提升，加入MSCI使绩优龙头这条主线更加明确。
未来，我们看好房地产龙头企业的投资机会。由于地价的上涨以及信贷的收紧，市场对房地产企业的成长性与盈利能力仍心存顾虑，但是我们认为：面对地价的上涨，由于房地产企业开发资金约55%来自于房企销售所得（定金、预收款、个人按揭贷款及企业自有资金），龙头房企目前的优异业绩将是其以后发展的充足保障；面对信贷的收紧，龙头房企凭借公司债、中期票据等多种融资渠道，以及依靠品牌价值在利率上所拥有的优势，将在与中小房企的竞争中处于有利地位。
上证50和中证100已是牛市形态，与港股和美股牛市相呼应，独立行情始于16年3季度，陆港通总额度限制取消之时。风格与资金面关系不大，取决于盈利趋势和投资者结构，中证100与创业板指的净利润同比差异，17年正好与13年相反。维持6月4日《再次开启多头思维》来乐观观点，一九向三七扩散，持有一线蓝筹价值，看好二线价值成长和国改主题。
龙头整体仍然有持续的配置价值。推荐以价值型行业的龙头作为基础的配置底仓，包括金融、消费电子、零售。此外，建议考虑提前布局一些目前具有待修正的预期的板块。可以考虑两条主线：第一条是周期品的估值与业绩错配的情况，重点关注产能持续去化、盈利持续性有望超预期的有色、化工和造纸行业；第二条是出口链，预计下半年外需仍然可以持续，将有利于出口链持续回暖，重点推荐关注受益于欧美经济复苏的机电类、机械类行业。
维持5月下旬以来对市场的短期判断，即在产业资本出现大幅增持、《减持新规》、IPO节奏放缓、央行释放MLF对冲6月到期的流动性、并购重组出现提速迹象的情况下，市场风险偏好处于修复阶段。上周，市场由于万达的黑天鹅事件出现了较大幅度的波动，除非事件进一步发酵，否则市场反弹的窗口期大概率没有结束。
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责任编辑：金黄
