养老基金入市四大变化：机构积极筹备资格战 A股成必要配置

　　都说今日出台一大利好，却被市场“熟视无睹”了？

　　是的，养老金入市的脚步又近了一步，今日(10月25日)上午，人社部召开新闻发布会，明确透露养老金入市新的进展，这三点与市场最为高度相关：

　　一是加强基金投资和监督管理；二是启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同；三是公告第一批养老基金管理机构。

　　养老金入市是个老话题了，自去年发布《基本养老保险基金投资管理办法》后已有一年多时间，也难怪A股今天波澜不惊，收出小阳，全天振幅仅0.37%。但针对这次人社部的表态，业界已是暗流涌动，正显现重大变化。

　　变化一

　　机构积极筹备"资格"之战

　　今日公布的养老金入市细节，除了启动养老保险基金投资运营关键信息以外，谁将入选第一批养老基金管理机构成为金融圈最为关心的话题。

　　据透露，人社部的养老金管理机构的资格“选秀”目前还未开始，不过有基金公司推测，养老金和社保基金的管理思路应该相差无几，会优先考虑社保基金管理人，首批管理机构大概率会从社保基金管理资格名单中诞生。

　　华南区一家大型基金公司相关人士表示，“公司作为社保基金的管理人，一定会积极备战养老金管理资格。目前公司已经专门组建了养老金管理团队，随时准备‘接招’。”

　　据社保基金理事会官网显示，截至目前，累计已有18家公司为社保基金管理人，其中基金16家，券商2家，分别为中金公司、中信证券。具体名单如下：

　　变化二

　　招聘信息"泄露天机"

　　其实，养老金入市相关事项一直是在推进过程中的。今年5月4日，社保理事会在官网挂出公开招聘信息。值得注意的是，2016年的公开招聘中，首次涉及养老金管理部和养老金会计部两个部门。

　　券商中国曾于今年5月5日发布了《又见养老金入市大动作：新设管理部，敲定负责人，招兵买马进行中》，就对养老金入市的“前戏”进行了详细报道。

　　从当时的招聘公告来看，养老金管理部设置了两个岗位，分别是资产配置岗和投资研究岗，招聘人数分别为1人和2人。而养老金会计部则有三个岗位进行招聘，分别为财务业务岗、会计业务岗和托管业务岗，招聘人数均为1人。这两个跟养老金相关的部门，招聘人数累计6人，超过了其他部门的招聘人数。

　　今年9月，上述招聘工作已经结束，录用名单也已公布，除了财务业务岗外，其他5个职位都已有了着落。

资料来源：社保基金理事会官网

　　如今人员初定，似乎有种“万事俱备只欠东风”的感觉。与此前遥遥无期的等待相比，养老金入市的步伐确实是更近了一步。

　　变化三

　　A股已从股灾中恢复

　　2015年8月23日，《基本养老保险基金投资管理办法》正式发布。可以说当时正是A股最艰难的时刻，仅两个月时间，沪指从5100多点跌至3200点，跌幅接近40%。个股跌幅则更为惨烈，超半数跌幅都超过了50%。

　　当时就有市场人士呼吁，养老金应即刻入市，一是为绝境中的A股市场注入“活水”，二是众多个股均已腰斩，长期投资价值已现。如今回头看，当时确实不是养老金入市的一个好时机，抛开估值不说，当时最不稳定的其实是投资者的情绪。

　　对于“强逼入市”一事儿，社保部也表过态：将来预计有2万亿养老金可用于投资，其中三成可购买股票等权益类产品，但托市、救市不是养老金的功能和责任，具体入市时机由市场决定。

　　而如今的A股市场，已经从“股灾”的阴影中走出。更为重要的是，股灾期间的“危险资金”(场外杠杠资金)如今已经全数清出。而且，自刘士余任证监会主席以来，大力查处二级市场上的违法违规行为，对一些炒概念、买卖壳公司、假重组等违规事项进行了一一规范，很大程度上规范并净化了A股市场。

　　可以看出，人社部所认定的“具体入市时机由市场决定”，或许已经不远了。

　　变化四

　　A股成养老基金必要配置

　　今天，启动养老保险基金投资运营的消息并未让A股市场惊起波澜，沪指全天仅0.37%的振幅。与以往相比，此类消息一出，就算A股收不出一个大阳线，但是盘中异动下那定是必然的，但如今日一样“静如湖水”的表现却不多见。

　　从另一方面来看，这或许是A股“长大”的表现。

　　再来说下人民币贬值的事情，还记得，去年年底的人民币开启贬值之路，那时的A股慌慌张张，整天都要看汇率的“脸色”。而如今，投资者可以发现，此次人民币贬值可谓是一天一个台阶，但是A股对它却毫不关心。

　　另外，养老金入市是一个明确信号，即国家发展资本市场的决心更加坚定，这可以带动国内资金有序进入A股市场。从全球范围来看，养老金入市都能起到稳定股市的作用。上世纪80年代，美国“401K”资金入市，开启了美股一轮长达10年的大牛市。

　　鉴于美国“401K计划”的大获成功，不免会让人期待国产版的“401K”能否承接股市奇迹，对此，不少券商分析师认为，养老金入市将给A股市场带来大量的长线资金，不过考虑到建仓期及建仓时机选择，养老金入市短期对大盘的提振作用有限，利好股市的作用将在中长期显现。

　　既然养老金入市的步伐近了，那么哪些个股将会被养老金青睐是投资者最为关心的话题。首先大家要知道，养老基金事关“养命钱”，从某种程度上而言，对其保值增值的要求甚至比社保资金更高。

　　所以说，稳定性、安全性应是养老金入市首要考虑的范围，而这类投资范畴，A股市场低估值的蓝筹板块无疑是首选。银行、电力、大基建、保险等板块有望成为养老金重仓对象，因为这些行业大多业绩优良而且盈利能力稳定，且分红比较高。

　　此外，养老金如果入市，其投资理念应该与社保基金一致，所以分析养老金会投资哪类股票，不妨可以看看社保基金持仓哪些股。下表是社保基金三季度持股情况，供大家参考。