专家表示，应该健全做空机制，防止退市前主力资金恶意做空，尽可能保护中小股民的利益

　　■本报记者 丁 鑫

　　目前，创业板已有3家公司发布了暂停上市风险警示公告，这3家公司分别是宝德股份、万福生科以及天龙光电。相关规定显示，与主板、中小板不同的是，创业板公司如果连续亏损三年，将在未ST的情况下直接暂停上市。如果上述3家公司最终暂停上市将会是创业板首次出现暂停上市的案例。

　　业内专家表示，在成熟市场，退市是司空见惯的事情，真正决定市场大势的是不断有好的企业涌现，并发展壮大。

　　中投顾问研究总监郭凡礼在接受《证券日报》记者采访时表示，如果出现暂停上市，对创业板未来发展的影响主要表现在以下三个方面：其一，。短期内可能会打破创业板指数高歌猛进的态势，出现指数回调；其二，退市进入常态化阶段，这其实是创业板市场健康发展的保障；其三，有助于创业板市场进一步完善交易体系，更多创业板公司可能会纳入到指数统计和融资融券的范畴内，大型公司逐渐转入主板市场。

　　英大证券首席经济学家李大霄[微博]表示，创业板市场的退市制度要比主板严格，目前创业板的风险比主板要大，因此需要有比主板更多的安全边际和更低的估值水平，但现在创业板估值水平远高于主板。不排除创业板会出现伟大的公司，但追高的投资人会遭遇到很多的风险，因此低风险能力投资者需要远离创业板。

　　郭凡礼认为，创业板的退市其实非常正常，这是股票市场的主要特征。退市的意义和上市一样，只有退市机制健全后，创业板的生态才会趋于稳健、成熟。投资者应该明确的是高收益永远伴随着高风险，不能期望创业板只带来高收益，而没有高风险。并且还需要意识到创业板公司的可能在之后市场运行当中会经常出现。

　　郭凡礼称，监管部门在创业板退市过程中应该健全做空机制，防止退市前主力资金恶意做空，尽可能保护中小股民的利益。此外，可以启动大股东回购预案，鼓励创业板上市公司主动退市。而且退市后在三板市场的交易应当加强管理，提高透明度。创业板退市其实是资本市场的常态，但是，应该规范化、合理化退市。

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