常亮

　　沪港市场即将“合龙”，上海证券交易所[微博](下称上交所[微博])的动员工作亦日益频繁。

　　继8月8日邀请国内券商召开动员大会后，12日上交所高层密访香港券商召开小范围闭门座谈会，摸底香港券商的沪港通业务准备情况，显示上海香港市场联系日益紧密。

　　部分参会香港券商公开表示，虽然总体上对沪港通持积极乐观态度，但对于参与沪港通业务的成本问题仍有所担忧，这与部分国内参与全天候测试券商的评估不谋而合。诸多问题仍有待最终版本的业务方案及配套政策厘清。

　　沪港同时动员

　　8月12日上午，上交所为香港本地券商就沪港通举行座谈会。消息人士称，出席此次座谈会的上交所高层包括副总经理阙波、上交所香港代表处首席代表石晓成、会员部副总监邹常林及技术规划与服务部副总监庹军民。

　　据悉，首次参加座谈会的香港本地券商包括华富国际(00952.HK)、耀才证券(01428.HK)及新鸿基证券(00086.HK)等，此后还会有后续会议。

　　根据公开表态，富易东方证券行政总裁蔺常念出席座谈会前表示，小型券商最关注沪港通的成本问题，担心中资券商会以免佣金的方式抢生意；耀才主席叶茂林则希望港交所能加快脚步推沪港通，但并不担忧中资行会抢生意，直言“万事俱备，只欠东风”。

　　据港交所消息，该所至今已举行25场沪港通发布会，超过3000名市场参与者参加，110名券商已递交参与申请，占市场的成交量超过80%。港交所还针对内地投资者参加了超过10场内地研讨会，接触了3500名以上的投资者，以及600家海外机构投资者。

　　事实上，早在港股通全天候测试正式开始前，上交所就已在上海召开了规格相当高的沪港通动员大会，上交所理事长桂敏杰和总经理黄红元共同出席，证监会[微博]市场监管部主任王娴受邀出席。

　　从上海方面的准备情况来看，超过50家券商已开始紧锣密鼓地进行全天候测试，相关准备工作的现场检查也即将开始。

　　等待正式文件

　　在8月11日启动的港股通全天候测试启动之前，上交所向券商发布了多个更新版业务文件，包括《沪港通试点办法(草案)》、《港股通业务试点(草案)》、《港股通投资者适当性管理指引(征求意见稿)》。

　　从修订内容来看，这一系列文件细化了对投资者、市场参与人参与港股通的要求；强调了参与港股通的投资者除需通过规定的证券账户交易外，需满足监管机构及上交所的相关规定；明确了A+H股公司的A股为风险警示板股票的相应H股不纳入港股通股票；细化了对港股通投资者的委托限制及指定交易的要求；以及行情、额度披露频率、汇率披露方面的规定。

　　此外，港股通投资者较为关心的资金门槛并无修改，仍为证券账户及资金账户不少于50万元人民币。

　　“虽然这些文件对具体问题进行了更为明确的界定，但是还有诸多问题仍有待最终文件厘清，这些内容券商和交易所也在摸索中磨合。”沪上某券商总部沪港通业务人员李林(化名)表示。

　　“比如在T日卖出港股之后哪一天可以交易A股，现在还没有定论。比如在T日卖出港股，对于净卖出的情况，券商收款时间是T+2日的18：00，这还要考虑到延迟交收的可能性。假如是T+2或者T+1能交易A股，对券商来说风险较大。”李林表示，“上交所告诉我们根据自身情况调整，这个问题交易所可能不会作硬性规定。”

　　“对于超预期费用收取、证券组合费用、风球引发的特殊交收问题，可能导致客户资金账户资金透支，引发投资者保护基金的监管问题。这个问题也只是告诉我们与相关部门协调。”李林表示。

　　“还有一个问题是营业部和研究所很关心的，就是对港股的投资咨询资格能否明确，比如撰写与港股通相关港股的研究报告，投资顾问解答客户对港股的问题是否需要资格。”

　　上交所文件显示，股份分拆或合并方案，仍有待明确后进行增补或修订。而对于涉及税项、供股及股票借贷等方面的细节目前还在商讨中，会在沪港通正式推出前确定。

　　对于沪港通的未来进展，港交所行政总裁李小加日前撰文表示，会在沪港通推出之后，根据市场需求，不断探索沪港通改进、升级和扩容的最优方案。沪港通列车发出首日的上座率是否火爆，其实并非最重要的考量因素，最重要的是要确保列车平稳安全地行驶。

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