业界期待RQFII扩容和H股全流通开闸

　　郭兴艳

　　中国证监会主席郭树清上任一年多来将首次在香港公开亮相，香港金融界对此普遍关注，特别是对RQFII(人民币合格境外机构投资者)进一步扩容及H股全流通“开闸”充满期待。

　　渣打(香港)行政总裁洪丕正近日称，去年12月他曾随香港金融界代表团访问中国证监会与郭树清会面，转达了业界的一些希望，譬如放宽RQFII申请条件，将申请人从中资在港机构扩大至香港本地金融机构，并将RQFII基金投资至股票和债券的二八比例限制放宽。他表示，郭树清对此持开放态度，并在原则上支持相关建议。

　　实际上，郭树清在去年11月曾公开表示，RQFII的额度将很快再增加2000亿元，总额度将达到2700亿元。他还称，为配合人民币国际化，中国证监会不仅会降低内地企业到港上市门槛，还会支持内地企业到港募集离岸人民币，进行人民币IPO。

　　中国证监会已在去年11月宣布取消限制内地H股上市的“456”条款(即最近一年净资产达到4亿元；集资额不少于5000万美元；上市前税后利润不少于6000万元)。中国证监会副主席姚刚表示，监管层也在考虑H股全流通的问题。

　　香港证券界一直对H股全流通方案充满期待，港交所行政总裁李小加去年便对此公开表示过期盼。“过去十五年国家给予我们的H股约5万亿元，还有约11万亿元的非流通股。哪怕只给一小部分，我们可能已有十年的好日子！”他曾直言。

　　实际上，1993年首只H股青岛啤酒[微博](00168.HK) 到港上市，便形成了法人股与国有股不参与H股上市的惯例。2005年建设银行(00939.HK)成为首只也是迄今唯一一只全流通的H股股票，即法人股和国有股均可转为H股交易流通。

　　近十年来，H股全流通一直没有进展。据昨日香港媒体报道，证监会将会以新股上市作为H股全流通的试点，将允许有意申请到港上市的H股以“要求案例”(By Request)形式申请在香港全流通上市挂牌，这意味着中国证监会已为H股全流通局部“开绿灯”。

　　一位中资投行家表示，解决“456”条款后，业界最期待的便是“小H股”成行。目前，港股市值约为20万亿港元，以H股11万亿元为非流通股计算，H股全流通时代的来临无疑将为港股再造一个H股市场，港股市场可升至31万亿元。

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