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　　新浪财经讯  沪深两市11月20日高开低走，盘中冲高回落后窄幅震荡。截至收盘，上证指数报2008.92点，跌8.06点，跌幅0.40%，成交333.72亿元；深证成指报8052.79点，跌7.76点，跌幅0.10%，成交336.74亿元；中小板指数报3891.32点，跌9.01点，跌幅0.23%，成交134.87亿元。两市成交额仍不足700亿元，较上一交易日再度萎缩。大盘将何去何从，看八大机构分析：

　　股商财富报告：局部热点活跃 短线仍有反复

　　总体来看，大盘在2000一点一带将反复活跃，市场的焦点还将是生态文明相关概念股，但是近期将会分化，重点关乎环保板块，尤其是那些前期放量涨幅不大的个股，但是对于那些高位走弱涨幅过大的相关概念股要坚决回避。

　　东吴证券：A股探底之路如履薄冰 后市仍不乐观

　　大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风，短线空方力量较强。最后从成交量上看，最近连续数个交易日，大盘的成交量都一直处于缩量的状态，维持缩量结构，说明短期市场做多仍然缺乏增量资金的配合。因此综合技术面判断，我们认为A股探底之路如履薄冰，后市仍不乐观。

　　湘财证券：投资者不宜盲目做空

　　对于多方主力来说，现在稳定指数并有效地占到5日均线上方对其后市展开反弹起着非常积极的作用。再有，上证指数日K线对应的技术指标正在转好，少数指标已经发出转强甚至买入信号，正常情况下只要没有外力影响，大盘就会向积极的方向运行。

　　金证顾问：市场成交低迷 等待外力推动

　　市场整体下行趋势压制着反弹的高度，但同时杀跌动能的穷途末路又让多方具备重拾信心的条件。这样一来在多空双方势力短暂均衡背景下，外在力量推动成为市场走势方向的重要推手。操作上，建议投资者更多的以稳中求进为主，暂时采取相对保守的投资策略，静观其变，控制仓位，等待市场趋势与政策的进一步明朗再择机进行操作相对为宜。

　　深圳新兰德：黎明前的黑暗总是最冷时期

　　我们认为大盘地量出现，预示股指探底之路还没有完成，但调整时间可能不会太久。总体而言，当前消息面缺乏利好，而白酒股的做空可能还没有终结，2000点也无法刺激强反弹的发生，虽然场内惜售心理严重，但既然已经破位，主力就会继续打压，以逼迫筹码吐出，黎明前的黑暗总是最冷时期，投资者还应有心理准备。

　　倍新咨询：缩量震荡弱势明显

　　后市方面，上证缩量继续跌，且创了近期的地量，显示市场无力做多，未来还将继续下探后方能得到支撑。建议谨慎的投资者继续等待，激进的投资者可关注农业板块。

　　大摩投资：指数再创地量成交 期指尾盘异动

　　今天投资者需要特别关注的是股指期货尾盘的异动拉升，如果期指的异动不是空头的平仓而是多头的主动加仓，那么明天市场或有反弹出现，不过考虑到近期市场还在一个极度弱势的环境中，市场反弹的参与价值并不高，建议投资者近期还是多看少动为宜。

　　股市在线：结构性炒作行情渐入佳境

　　水利建设、铁路基建等行业的表现强于大市，且也具有持续性，炒作空间和时间都具备。这类品种由于产业链长，覆盖行业较广，对经济的拉动作用明显，所以受到政策的扶持。从热点品种的轮动以及个股涨停、涨逾5%的家数增多来看，市场结构性行情较为明显，且有漫延之势。综合来看，短期大盘仍难以摆脱弱势格局，但结构性行情可以期待。激进的投资者可以适度参与；而稳健的投资者建议观望。

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