全国政协委员、广东证监局局长侯外林在十一届全国政协五次会议期间，接受南都记者采访时表示，养老金入市“还在研究中”，关于创业板退市制度，他表示不会一退到底。

　　侯外林同时表示，今年在提案中建议，完善上市公司现金分红相关税收政策，充分研究并减免个人投资者、证券投资基金因取得上市公司现金分红、股票红利涉及的税负。

　　养老金入市还在研究阶段

　　南都：由于去年股市全年表现惨淡，沪深A、B股总市值缩水5.4万亿，在市场状况如此不佳的背景下，有消息称将积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。目前进展如何了？

　　侯外林：这是人保部管的事，证监会将积极做好服务，而不是由证监会主导推动。前一段时间，人保部有个副部长作了一个解答，这是个复杂的问题。社保是个养命钱，这需要人保部门组织专家研究论证，我们配合人保部做好这方面的工作，实现保险资金的保值增值，但这个增值是多方面的，还应该是综合性的。

　　也不可能放到一个地方。

　　养老资金要保值增值是个现实存在的问题。虽然外国也都在股市、债券市场里，但中国要怎么样搞，那也要综合各种因素来考虑，不能简单地说什么时候进就进了。

　　南都：前段时间，有消息称广东会率先将养老金入市，是否有此事？

　　侯外林：我没有听过这样的说法。

　　南都：现在对文化企业的上市，是不是有政策上的扶持？

　　侯外林：是的。但应该不会有特殊的政策，可能在某些方面有个绿色通道，比如基本条件上一样的，给予一定的政策倾斜。

　　场外市场肯定会推出

　　南都：中国场外市场(三板市场)建设的思路已悄然发生了变化。摒弃了原有三板市场成为场外市场发展核心的思路，充分发挥地方股权托管登记中心的作用，放弃了通过行政力量统一规划全国性场外市场的方案。能详细介绍下吗？

　　侯外林：在设计上，场外市场怎么搞法，这几年都在不断研究，怎么样做更加符合我国的实际情况，尽量满足企业融资、转让的需要，又怎么能权衡各地各类企业的平衡，目前还都在考虑这个过程，但场外市场肯定会推出。中关村的试点一直没有停止，一直在运行和积累经验。

　　南都：目前广东省内有7大高新区正在推动小企业股改，以期在场外市场挂牌，这对它们有影响吗？

　　侯外林：全国市场有变化，对广东企业没有影响。只不过是在中关村股权代办系统挂，还是在柜台市场挂，或者说在交易市场上挂，股改都是必须的。你要转让股份，进行规范地转让，获取这个资金，那必须得股份制改造，这个不影响的。

　　创业板退市不会一退到底

　　南都：被市场寄予厚望的创业板退市新规已然临近。新的退市制度中规定，“创业板公司退市后，一律平移到代办股份转让系统进行转让”。有观点认为，这一条看似平常的规定很可能让退市新规的市场威力大打折扣，甚至沦为空谈。你认同吗？

　　侯外林：退市制度是必需的。经过这几年的讨论研究，已形成了共识，但也有一套制度，也不能一退了之，企业还有许多投资者，可退到一个合适的板。比如，它还继续是一个企业，股东搞得好的话，还可以转板。有些人的声音，我们理解，但他那是不懂经济，不懂资本市场，瞎说。如果这样，那企业退到哪去？退到海里？它还是个公司，只是有风险，只是股票不怎么值钱了，不可能退到海里去。很现实，稳定就是个问题，退到海里不是一点盼头都没有了？就归零了？那不行的。

　　南都：尽管解决新股发行价过高的话题一直在讨论，但这个问题从来就没有得到解决。目前有没有一些实质的措施？

　　侯外林：新股发行制度改革在实施时间上没有特别规划，具体举措将分步实施，IP O定价的关键在于要真实反映公司价值。证监会近期发行改革将重点从增强买方定价约束、加大承销商定价责任、提高股票流通性、加强对定价行为的监督等方面入手，完善定价机制，抑制“三高”、恶炒新股等现象。

　　南都：此前，郭树清主席抛出“IP O不审行不行”的讨论，近期能实现IPO不审吗？

　　侯外林：问得好。这也是郭树清主席在《人民日报》前几天回答的九大问题，我们称之为“九问”。实际上，不是说美国注册制就不用审核了。其实，注册资金还是要审核，美国证监会发现你有问题，会不断地追问，不断地审查，有的会审查很长时间，其实，美国和我国是一样的。

　　在国内，如果企业很规范，审核会很快的。“注册”是有条件的。新股发行“不审”需要配套的规则，不但要解决过去审核制下存在的包括贿审、发行价格形成过程中的串谋、高管辞职套现、数据造假包装上市、退市制度名存实亡、巨额超募资金违规转移用途等问题，还要解决“不审”制度下带来的新的问题。新股发行制度的市场化改革是系统工程，不是简单的“不审”就可以完成的。

　　长期不分红不合要求

　　南都：对于增发等股市再融资手段，你有哪些建言？

　　侯外林：扩大再融资有利于增多供给，缓解目前的新股发行高市盈率状况，理论上对新老股东都没有坏处。对于小盘股再融资而言，境外有“闪电融资”模式，我国也可以探讨。

　　南都：对于目前投资者关心的上市公司分红问题，是否需要更多的约束机制？

　　侯外林：分红应由上市公司自主决定，公司章程中对分红都有规定，因此不存在强制分红的问题，但监管部门今后会对“有红不分”的上市公司进行审核。今后可以考虑建立一个机制，允许中小股东对企业分红发表意见。如果中小股东、散户一致认为不分红对企业的长远发展有利，那么就可以不分。如果不是这样就没有理由不分。但是上市公司长期不分红，既不符合法制社会的要求，也不符合契约社会的要求，更不符合市场经济的要求。

　　近年来证监会为切实保护投资者合法权益，维护市场信心，也采取了多项措施鼓励、引导和督促首次公开发行股票公司、上市公司实施持续、稳定和透明的现金分红政策，对进一步促进上市公司提高对投资者的回报发挥了积极的作用。