本报记者 叶琪 北京报道

　　保险资金绕道券商直接入市，这曾令券商望洋兴叹，不过，这次券商们或许会眉开眼笑了。日前有消息传出，保监会资金运用监管部最近召集部分保险资产管理公司人士召开专门会议，就改变保险资产管理公司拥有专用交易席位现状，推行以证券公司为主的交易结算模式向业界征求意见。

　　“这种模式也就是指租用券商交易席位，就像目前基金公司所采用的模式，在三方存管下，证券公司只是通过交易席位获取佣金。”一位国信证券分析师向记者解释。

　　对于当前正急需新业务来源的证券公司而言，这一改变无疑雪中送炭，而对于已经拥有专用交易席位和经纪业务的9家保险资产管理公司来说，则意味着成本的增加和利益的损失。

　　侵占券商领地？

　　“我们在当年保险资金被批准入市的时候就空欢喜了一场，以为保险公司会租用我们的交易席位操作，没想到他们后来获得了专用席位，还代理了其它保险公司进行股票投资。”6月30日，北京亚运村一家券商营业部经纪业务负责人告诉记者。

　　事实上，早在2004年，随着险资正式入市，保险资产管理公司与券商的交易席位之争就已初露矛头。当时证监会和证券公司都希望险资能通过证券公司现有席位进行股票交易，而由于之前证券业风险的集中爆发，出于资金安全的考虑，保监会和保险公司则希望获得独立交易席位进行单独操作。

　　在几个月的拉锯战后，保监会终于争取到了有利于保险公司的制度安排，在2005年初与证监会联合下发了《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》，允许保险资产管理公司向证券交易所申请办理专用席位，而对于没有成立资产管理公司的保险公司，一是可向证券公司租用专用席位，二是可租用保险资产管理公司的席位。

　　之后，掌管着保险业80%资金的9家保险资管公司获得了通过独立席位进行股票交易的资格，而一些中小型保险公司也陆续获得了直接投资股市的资格。

　　银河证券经济学家吴祖尧此前在保险资管公司获得独立交易席位的时候曾表示，保险公司倾向于通过独立席位入市，可能是出于金融混业的战略考虑，旨在为以后涉足企业年金管理、经纪业务等铺路。如今，从券商的反应看，正是这类代理中小保险公司进行股票投资的经纪业务被认为侵占了券商领地，从而让证监会决定重新制定规则。

　　“既然当初允许保险资产管理公司获得独立席位是因为特殊历史原因，那么现在证券业日渐规范，这种临时性的制度也确实可以取消了。”上述券商营业部经纪业务负责人认为，如今租用券商席位已经没有什么挪用资金的风险了，因为在三方存管制度下，由托管银行负责交易清算与资金交收，而证券公司不再接触客户的证券交易结算资金。

　　记者了解到，监管部门近年来对保险行业独立席位的批复已经开始收紧，因此虽然目前安邦保险资产管理公司和生命保险资产管理公司的成立已经得到保监会批复，但并没有出现能拿到独立证券交易席位的半点迹象。并且，证监会早在两个多月前就已经向保监会资金运用部提出，希望在明年年底之前逐步取消保险资产管理公司的专用席位，推行以证券公司为主的交易结算模式。

　　不过，对外经贸保险学院院长王稳对此表示，“既然保监会已经有所行动，应该还是会从有利于控制风险和提高保险资产管理效益的方面来考虑此事。”

　　利益争夺

　　对于保险资产管理公司而言，取消专用交易席位的最大打击还是在于交易成本的提高。

　　“保险资金是大客户，我当然希望保险公司能够租用我们的交易席位。尽管租用交易席位的佣金并不高，和基金差不多，去掉税费后实际上只有万分之八左右，但一年算下来仍然可观。”上述券商营业部经纪业务负责人表示。

　　据保监会最新数据，截至5月底，保险资金运用余额为49681.93亿元，其中基金投资2801.50亿元，占比5.64%；股权(含股票)投资3882.51亿元，占比7.81%。按照险资权益类投资25%的上限计算，可直接或间接为资本市场提供近1.25万亿的资金，而目前仓位仅有13.45%，因此在券商眼中，随时可进入A股市场的数千亿保险资金绝对是一块诱人的大蛋糕。

　　“现在承保利润越来越薄，公司的主要利润已经来自投资业务，如果真取消交易席位而通过证券公司开户交易，公司的成本支出肯定会增加一大截。”一资管公司权益部分析师对此颇感无奈。他透露，如果是独立交易席位，费用也就一百多万元，如果租用券商席位入市，以100亿元的投资规模买卖一次，按照万分之八的平均交易费用计算就是800万元，而实际上一年绝非一次性交易，因此全年算下来，费用确实远超独立席位费用。

　　不过，一位中小保险公司投资部高级主管却表现出对券商合作并不是那么排斥的态度，他认为此次或将意味着保险资金借道券商席位进行股票交易将全面放开，而券商提供通道只是一个方面，而各家券商可能为此大力加强其服务质量和研究力量，如很多保险公司都愿意租用中金席位，就和中金的实力有关。

　　另外，上述国信证券分析师告诉记者：“之前向保险资金出租交易席位的券商只有几家，以后随着更多券商的介入，对一家证券公司而言，佣金的增加其实不会太明显。”

　　而受访的多数保险业内人士认为，随着险资投资规模日益壮大，为使投资渠道畅通，最好还是保留9家保险资管公司的现有独立席位，其它公司则租用券商席位入市操作。

　　据悉，由于被征求意见的保险资产管理公司人士都表示，不愿意改变拥有专用交易席位的现状，目前，证监会和保监会两大监管机构还在为此事进行沟通协调，但结果仍然无法预料。

　　6月30日，记者致电保监会资金运用部，相关人士表示，有关此事的消息不便确认和披露。