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新股发行成梦魇 询价机构参与数量报价双降

http://www.sina.com.cn  2011年06月08日 00:18  21世纪经济报道

  夏寅

  重兵之地,如今成了梦魇之地。对于新股发行价格的一手缔造者——机构来说,趋之若鹜的新股询价热情已消散而去。

  这种转变首先体现在参与询价机构的数量骤减之上。

  即将登入中小板的八菱科技(002592.SZ)和万安科技(002590.SZ)网下询价都遭遇到了这种困境,前者因有提供有效报价询价对象不足法定20家而被迫中止发行,而后者仅有24家询价对象与失败擦肩而过。

  不仅中小板如此,目前创业板新股的询价对象和配售对象数量亦不乐观。

  将于6月8日上市的上海钢联(300226.SZ)、光韵达(300227.SZ)、富瑞特装(300228.SZ)3只创业板新股询价对象分别仅有33家、43家、44家,而在初步询价中申报价格不低于最终发行价格的配售对象分别仅为29家、27家和30家。

  而在2010年,同时期创业板银之杰(300085.SZ)、康芝药业(300086.SZ)、荃银高科(300087.SZ)、长信科技(300088.SZ)在初步询价中提供有效申报的配售对象多达86家、103家、72家及117家。

  在参与询价的机构数量骤降同时,机构为新股给出的估值也在急降。

  上海钢联、光韵达、富瑞特装三只新股发行市盈率分别为38.33倍、45.54倍和40.55倍,对应的发行价格为23元、12.98元和24.98元。

  据记者不完全统计,对光韵达和富瑞特装询价的公募基金分别为32只和35只,其中13只和16只公募基金的初步询价分别低于两只新股的发行定价,有效询价的基金比例为59%和54%。

  而上海钢联仅有25只公募基金询价,且多达16只公募基金的初步询价低于发行定价23元,有效询价的基金比例不足四成。

  宝盈、国富、华夏、兴业、银华、工银6家基金管理公司同时询价了上述三只创业板新股。

  其中,工银旗下三只债券基金询价均低于上述三只创业板新股的发行定价。

  值得关注的是,华夏基金旗下的华夏红利混合、华夏优势增长、华夏复兴、华夏成长、华夏平稳增长对上海钢联的询价最低,平均不到16元。

  华夏基金似乎对于光韵达也不青睐,华夏平稳增长和华夏优势增长分别仅给出10元和10.12元的无效申购价格。

  而参与富瑞特装初步询价的华夏公募基金达9只,包括王亚伟掌舵的华夏策略和华夏大盘;而最后高于其发行定价的有效询价则只有华夏红利、华夏蓝筹、华夏优势增长和华夏希望债券。

  此外,宝盈、国富、兴业、银华旗下基金询价区间亦显得较为谨慎,如银华系6只基金和3只基金分别对富瑞特装和上海钢联的询价均高于发行定价,而银华系2只基金对光韵达则看淡;相反,国富系2只基金对富瑞特装和上海钢联的询价均低于其发行定价,而对光韵达的询价则落在发行定价之上。

  除公募基金外,券商等其他询价机构亦显颓势。

  对于目前高破发率的创业板,券商自营账户对新股网下配售似乎比基金还无热情,可获“重在参与”的头衔。

  上海钢联、光韵达、富瑞特装分别有15家、17家、19家券商参与初步询价;然而,询价结果却令人大跌眼镜,低于发行定价的券商分别达8家、13家和15家,其无效比例高达53%、76%和79%。

  有意思的是,5月25日,海通证券发布的光韵达新股研究报告中,给予询价区间为13.52元-16.12元;而海通证券自营账户并未参与光韵达的询价。

  此外,信托投资公司、财务公司对上述三只创业板询价亦是保守。

  华宸信托、昆仑信托、山东省国际信托、云南国际信托4家信托机构对光韵达询价,而仅有山东国际信托13.18元的价格有效;云南国际信托在富瑞特装中的询价亦不能入围;而上海钢联无信托机构问津。

  参与上述上海钢联、光韵达、富瑞特装的财务公司仅有潞安集团财务有限公司,潞安集团对上述三只新股的询价分别是23元、12元和25元,相对于三只新股的发行定价23元、12.98元和24.98元,几乎堪称“无溢价”。

  引人注意的是,江苏瑞华投资发展有限公司以23.01元的初步询价入围上海钢联有效报价,但因未按时缴款而“临阵脱逃”。

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