一石激起千层浪

　　本报推出的“积极的股市政策”大讨论引起积极反响。不仅在参加全国两会的代表委员中激起热议，还迅速席卷证券界。继证监会主席助理朱从玖表示赞同“积极的股市政策”后，参加两会的各地证监局局长也集体发声表示力挺。

　　今日，本报特别邀请四位金融业的“智囊”——李稻葵、刘纪鹏、滕泰、贺强参与讨论。他们从自身的学术角度出发，高瞻远瞩，激荡思想，精辟阐述“积极的股市政策”的必要性与重要性，勾勒出“智囊”眼中的未来中国资本市场——质量并重，多策并举。

　　履不必同，期于适足；治不必同，期于利民——展望“积极的股市政策”，股市自当积极，更盼积极对待。

　　⊙本报两会报道组 ○编辑 艾家静

　　刚刚参加完政协十一届四次全体会议，全国政协委员、央行货币政策委员会委员李稻葵步出会堂，显得很低调。在一同前往地铁站的路上，他饶有兴致地跟本报记者聊起了近日的热门话题——“积极的股市政策”。

　　“不管是积极还是不积极，一个好的股市政策就是要在抓好质量的基础上扩大数量。”在李稻葵看来，股市政策的根本就是要把上市公司质量做好，要把上市的规模做好，“不能搞老鼠仓。”

　　对于“十二五”规划纲要(草案)中有关“大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重”的表述，李稻葵也作出热切回应。他认为，显著提高直接融资比重，不光是为了调整经济结构。从更大角度看，就整个中国金融业的健康发展而言，直接融资都必须大幅度提高。“毫无疑问，应该显著提高，继续提高，坚持提高。”

　　那么，如何显著提高直接融资比重呢？李稻葵认为，一方面是继续扩大IPO，一方面是扩大债券发行。“去年股市价格不太理想，有些人认为是融资过快造成的，我不这么看。”

　　李稻葵表示，中国股市按价格水平来看是很低的，而企业的盈利水平是很高的。股价之所以低，主要是市场对政策的走势“看得不明朗，看得不清楚。”

　　李稻葵表示，直接融资比重要提高，基本功必须做好。

　　首先，股票上市前的准备工作要做好，“如果出现什么坏的情况，相关的审批人员、保荐机构都要追究责任。”

　　其次，赞同强制性现金分红的提议。“现金分红从金融学理论来讲是不重要的，比如微软从来不分红，照样搞得好。”他补充说，尽管中国现在显然不是成熟的市场经济，但强制现金分红多一点儿，能给股民们更多的信心，股民和上市公司之间才能有良性互动和互信。

　　在交谈中，李稻葵特别表示“股民文化”这一因素也必须考虑。“明知道这个股要破发，你为什么买呢。”李稻葵说。但李稻葵认为，还是应该坚持扩容，坚持IPO，坚持多发债，同时搞好上市公司的质量。“只要公司好，不愁没资金。”

　　“对于市场的流动性不用太担心，我们缺的就是好公司。”李稻葵一针见血。