杨颖桦

　　没有意外，万众期待的新三板成为今年证监会年度工作部署的开篇语。

　　1月13日，中国证监会主席尚福林在2011年全国证券期货监管工作会议上，从八个方面对2011年证券期货监管重点工作做出了具体部署。

　　其指出，今年的重点工作之一就是抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。

　　此外，上市公司内幕信息知情人登记制度的建立，转融通业务的推出和私募纳入监管等，也成为证监会今年的工作重点。

　　此外，尚福林指出，今年要研究制定国际板制度规则，全面做好有关技术准备，推进国际板建设。

　　扩大中关村试点

　　场外市场建设总体思路和安排已经形成，扩大中关村试点方案的制定，非上市公众公司股份公开转让试行办法等一系列规则、国家高新区非上市公司股份公开转让准备工作等，都已取得阶段性成果。

　　在尚福林从八个方面对2011年证券期货监管重点工作做出的具体部署中，以中关村试点范围扩大工作为肌理的场外市场建设成为其开篇的部署。

　　尚福林指出，今年要加快建设多层次资本市场体系，扩大直接融资。抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。

　　据记者从证监会了解到的信息显示，目前场外市场建设总体思路和安排已经形成。其中，包括扩大中关村试点方案的制定，非上市公众公司股份公开转让试行办法等一系列规则、国家高新区非上市公司股份公开转让准备工作等，都已取得阶段性成果。

　　此外，债券市场成为今年多层次资本市场建设的另一主战场。

　　尚福林指出，今年要深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券融资规模。

　　事实上，在去年证监会与人民银行、银监会联合发布通知，推动上市商业银行参与交易所债券市场后，随着试点的展开，已进入实质性操作阶段。

　　证监会的数据显示，2010年全年核准25家公司债券发行，融资603亿元。此外，交易所债券市场交易规模和债券存量也有所增长，成交7.6万亿元，同比增长88.6%。

　　但是，一位接近监管层人士指出，债券市场在我国资本市场目前的占比仍有待提高，在发达国家的资本市场中，债券融资的比例是第一位的，这与我国目前的市场情况仍有差距。

　　值得注意的是，在去年召开的六次全国保荐代表人监管会议上，监管层有关人士也曾多次表态，要鼓励发展一些大型公司债的发行案例。

　　此外，对于蓝筹市场和中小板市场方面，尚福林指出未来要继续扩大其市场规模。

　　而去年，A股市场的融资量引人瞩目，全年531家公司在A股市场融资10275.2亿元，其中首发347家融资4883亿元。

　　对于未来，尚福林指出，要落实创业板定位，支持战略性新兴产业发展。

　　而在再融资的监管方面，证监会近期的思路则是以支持产业优化政策为主。在去年，证监会按照国务院部署，限制产能过剩行业企业融资，支持农业银行等大型企业发行上市，妥善安排上市商业银行再融资。

　　证监会指出，在去年的并购重组监管工作中，总体思路是优先支持符合产业政策、有利于行业整合与结构优化的并购重组。暂缓受理房地产企业并购重组申请。全年实施重大资产重组47项，交易金额1338亿元。

　　而针对市场诟病的新股发行两高问题，证监会则会在今年加紧推动新一轮的新股发行体制改革来应对。

　　尚福林指出，要研究推出发行体制后续改革措施。加强市场化并购重组制度建设，规范和引导借壳上市。

　　值得注意的是，尚福林特别提出，要完善退市制度。

　　推进内幕信息知情人登记制度

　　证监会透露，已研究完善股价异动的信息披露和停复牌制度，目前的一个执行标准是“异常即核查、涉嫌即暂停、违规即终止”。

　　打击内幕交易成为2010年资本市场最为重要的关键词之一，而这个关键词在今年仍将成为重点。

　　尚福林指出，要完善打击证券期货违法犯罪协作机制，配合制订内幕交易等刑事案件司法解释，严厉打击重点和典型案件。

　　证监会指出，去年来已推动制定内幕交易、操纵市场犯罪认定标准，并与有关部门研究制定证券期货犯罪案件移送、集中管辖等程序性规定。全年启动非正式调查87起，立案调查52起，审结17起，向公安机关移送15起。

　　值得注意的是，去年的打击内幕交易开始向加强源头防范发展。这背后，是异常交易监控、稽查与并购重组审核的相互衔接。

　　证监会透露，已研究完善股价异动的信息披露和停复牌制度，目前的一个执行标准是“异常即核查、涉嫌即暂停、违规即终止”。监管层已将二级市场交易及股价异动作为核查重点，及时处置股价异动。

　　此外，证监会正在推进上市公司内幕信息知情人登记制度，其指出要加大行政追责和刑事追责力度。

　　尚福林还指出，未来做好派出机构行政处罚试点工作，健全行政处罚委引进法官等外部委员制度。

　　此外，同业竞争与关联交易，成为监管层下一步深入推进的重点。

　　尚福林指出，要深入推进上市公司“解决同业竞争、减少关联交易”专项活动，严厉打击上市公司向关联方输送利益、配合操纵股价等违法违规行为。

　　私募纳入监管，转融通有望破冰

　　今年要研究规范私募基金的制度安排，要拓宽基金销售渠道和支付模式，促进独立销售机构发展。

　　机构向来是资本市场最重要的参与者之一，截至2010年底，各类机构投资者持股市值占流通市值比重已达70.9%，比2005年末翻了一番。而对于机构，证监会在今年将会继续延续“放松限制、加强监管”、鼓励创新的思路。

　　对于证券公司而言，其证券投资顾问业务的发展将会成为今年的重点。

　　尚福林指出，今年要引导证券公司持续提升专业服务能力，鼓励证券投资顾问业务发展，加快经纪业务转型升级。

　　值得注意的是，转融通业务有望破冰。

　　尚福林指出，要稳步发展融资融券业务，逐步将融资融券转为证券公司常规业务，推出转融通业务。

　　而对于基金业而言，私募的统一监管有望实现。

　　尚福林指出，今年要研究规范私募基金的制度安排。其还指出，要拓宽基金销售渠道和支付模式，促进独立销售机构发展。

　　此外，机构出海也成为监管层力推的方向。尚福林指出，今年要深入推进证券公司、基金公司香港子公司在境外募集资金进行境内证券投资业务试点。

　　在鼓励创新的同时，证监会对于机构的日常监管收紧的手并没有放开。

　　尚福林指出，要深化证券公司合规管理，督促基金公司强化内部控制，完善会计师事务所、资产评估机构监管责任制。研究建立审慎监管制度，健全资本市场系统性风险防范预警和处置机制。此外，推动《证券投资基金法》、《期货法》、《上市公司监督管理条例》等法律法规的修订、制定。

　　其中，“老鼠仓”成为监管层的重点打击目标。证监会指出针对资产管理的行业特点，加大对基金公司高管人员和投资人员行为监管，敦促其坚守不能触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送这三条底线。

　　此外，2010年的期货市场跌宕起伏，打击投机成为其监管重点，而这点在2011年将会延续。

　　尚福林指出，2011年证监会将会继续落实国家稳定物价总水平的要求，遏制过度投机。其中就包括加强股指期货跨市场监管，研究建立商品期货投资者适当性制度。